“国资改革参照淡马锡：使用出资人和职业经理人制”

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383·国有资产改革

重新界定职能，资本化国有资产，深化国有资产管理体制改革。

●重新定义国有资产的功能

●完成国有公司的企业制改造，为国有资产资本化创造条件

●根据不同的职能设立国有资本运营基金

●建立和完善出资人制度和职业经理人制度

●根据经营目标和考核机制，监督管理各种基金；

经过记者王雅洁从北京出发

日前，国务院研究中心起草的《383方案》中提到，国资改革的方向应以国有资产资本化为要点，参照淡马锡模式，建立和完善出资人制度和职业经理人制度。

最新数据显示，从2005年试点开始，到去年6月，我国已有56家中央企业试点董事会制度。

国家控股、企业化运营

国家控股、企业化运营、集团化管理是淡马锡模式的三个关键词。 公开资料显示，1974年成立淡马锡，首要任务是掌握新加坡政府对公司的投资，管理新加坡所有政府相关公司。

在管理体制方面，淡马锡始终代表政府管理国有资产，依靠产权纽带管理国有公司，以市场化方式运营。 淡马锡在市场上作为独立法人出现，拥有充分的自主权，完全以市场的方式经营，但政府不直接参与，而是比较有效地实现了其所有权利。

在法人治理结构上，淡马锡自身的企业治理制度在很大程度上保证了监督权与管理权的分离。 董事会与管理层分开设，高级管理层由董事会聘任，对董事会负责，董事会对其进行审查监督，股东任命的董事履行监督作用。

在国有资产经营方面，淡马锡以追求利润和股东利益最大化为目标，采取了积极的投资战略和灵活的资本退出机制，实现了国有资产保值增值。 自成立以来，淡马锡取得了巨大的成功。 以2003年和2004年为例，淡马锡平均投资转化率达到33%。 “李荣融上任之初对淡马锡很感兴趣，选择了以宝钢为首的几家中央企业进行董事会制度的试验。 ”一位内部人士对《每日经济信息》记者说。

重要的是董事会制度

知名经济学家宁肯在今年的论坛上建言，可以成立一家稍具领域性或综合性的国有资本投资基金企业，取代国资委现有的监管职责。 但这些内幕坦率地说，从我国目前的实际和制度安排来看，建立国有资本投资运营基金的实际可操作性不强。

另据专家介绍，国有资本可以投入某国有企业或国家参加的公司，资本额和占股份的比例可以上升或下降，也可以新增或撤出。 上述内幕人士认为这个模式很难实施。

如果真的建立了国有资本经营管理企业，在运营过程中就会发生股权的流动。 但是，国有股权有控股公司的要求，所以一旦达到一定的投资比例，就很难撤出。 “如果公司的经营状况恶化了，撤退的愿望可能不会轻易实现。 ”上述内幕说。

他认为“牢固建立董事会制度”很重要，并确定出资人的职责。 如果能够完善董事会制度，将对中央企业治理机制的调整起到积极的效果。

《每日经济信息》记者了解到，从2005年试点开始，到去年6月，我国已有56家中央企业试点董事会制度。 这样多年的试点工作，还是起到了一定的效果，特别是在一些中央企业的重大决策中，多次体现了董事会的积极作用。 但是，目前该制度还处于探索的过程中，试点工作面临一定的阻力，这些阻力不仅来自中央企业自身的系统内部，也来自监管机构自身。

要改变过去“婆婆加老板”的监管方法，必须尽快理顺国资委与董事会、董事会和经理层的关系。 “董事会制度能否实际发挥作用至关重要，现在需要做的就是沿着这条道路稳步行动。 ”上述内幕说。