““三桶油”管理层新思考：全产业链开放引资”

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“三桶油”上半年相继发布，投资者和分析师出人意料地表示，半年中石化现金流大幅增长。 虽然在“现金流大幅增加”的背后，存在着出售上游资产带来的一次也不会重复的利润般的“水涨船高”，但市场相关人士表示，多年来管理层“降本增效”的决心渐渐落到地上。 另一个巨头中海油就像在控制投资节奏上踩薄冰。

在提高企业利润方面，石油巨头不约而同地提到了全产业链的投资开放，外界或多或少地将其与新管理层带来的新思路联系在一起。

打开新的布局“民间资本春”

对外部感到“不缺钱”的机油企业，开始学习过艰苦的生活。

据统计，中石油、中石化今年上半年经营活动产生的净现金流量(根据中国公司会计准则，分别为1020.57亿元、329.03亿元，比去年同期大幅增加112.6%、60.1%。

一位不愿具名的业内人士表示，“有许多大型勘探开发项目，在操作的情况下，减少支出尤为重要。 业务投入生产周期长，现金流控制第一。 这也可以从另一个侧面验证大企业对私募股权的开放态度”资本支出项目可以看出，中石油上半年的资本性支出为1082.07亿元，已经开始下降，同期下降3.1%。

在削减支出方面，中海油没有做出承诺，但企业首席执行官李凡荣的话意味深长。 “未来尼克松的第一个实务要点是油砂。 必须攻克长湖项目，加强技术管理，降低其开发价格，有节奏地开发。 ”一位与中海油亲近的相关人士对本报记者表示，“所谓把握步伐，背后的就是抑制“走出去”的步伐，把握资金投入的步伐，“这是另一种艰难的生活方式。”

上半年中海油的资本支出为52.1亿美元，比去年同期增长34.8%。 尼克松的年资本支出预算为31亿6000万美元，上半年为9亿9000万美元。

在进军海外方面，中石油高层并未正面回应本报记者有关“中石油或主伊拉克巨型油田”的传言，但在半年的报纸上，其海外版面已经曝光。 “中亚、中东、美洲、非洲和亚太等合作区的油气勘探开发”都是其勘探要点。

国内外迅速发展带来的资金短缺，开启了民间资金进入油气行业的春天。 7月末刚刚担任新中石油总裁的汪东进，首次面对媒体时，抛出了“开放全行业合作”的大礼物，模糊了外资民间资本的边界。 “引进国内社会和民间资本进入石油领域，也符合国家政策和市场化快速发展的需要。 ”在对外开放的总体框架内，汪的演讲为民间资本拉开了更大的间隙。

迎来制度性红利

作为重要的资源性产品，油气行业受到发改委的照顾，上半年发改委连发两文，宣布改革成品油价格体系和改革天然气价格。 从油气领域的每半年数据可以看出，政策效果已经显现出来。

得益于“小幅提速”的成品油新价格体系，两桶炼油板的盈利能力得到了很大改善。 中石油上半年经营亏损158.61亿元，比去年同期大幅减少130.14亿元。 中石化炼油事业部合计实现利润2亿元，与去年同期相比也实现了由赤字转为盈余。

由于天然气机制改革等因素，天然气和管道板块成为今年中期业绩的亮点。 上半年，中石油天然气和管道板块实现经营利润218.82亿元，比去年同期大幅增加202.45亿元。 中石化勘探开采事业部销售天然气81亿立方米，比去年同期增长12.6%，天然气平均售价为人民币1309元/千立方米，比去年同期增长1.5%。

关于制度性红利，中石油总裁汪东进印象深刻。 前几天在香港举行的半年业绩发布会上，汪向媒体表示:“下半年(天然气价格修订机制)将增加企业天然气净利润100亿元左右。 这意味着在目前的价格调整机制下，从年开始每年天然气的增长效果将达到200亿元。 ”

如果说制度红利对天然气来说是林中之鸟，那么对成品油来说已经成为现实。 “7月份成品油销售形势明显好转。 未来，企业将尽量减小成品油方面的损失，有序快速发展成品油业务。 汪东进表示:“。

值得观察的是，作为专注于油气勘探生产的上游企业，中海油在油气价格均下跌的情况下，仍实现净利润的7.9%增长。 招商证券认为，尼克松将继续为中海油带来更好的利润。 这几年中海油的资本支出将继续增加，但目前资本负债率为28.3%，中海油有充裕空之间的投资，有望实现年复合6 %~10 %的长期产量增长目标。

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