“机构调GDP增速预期 全年可能低于7.5%”

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经过记者胡健从北京出发

5月经济数据低于预期，近期银行间流动性集中爆发，引发“缺钱”，实体经济不容乐观。 许多机构看到空中国经济，许多人下调了今年gdp增长率的预期，将预测值降至7.5%的官方目标以下。

根据日本信证券的报告，从第二季度开始经济将继续下滑，今年第三季度的gdp增长率分别为7.6%、7.5%、7.3%，年经济增长率为7.5%，年降至7.1%。 虽然这一预测最不悲观，但高盛拆华师宋宇表示:“考虑到经济周期性下滑的迹象和近期金融形势紧缩，下调中国全年经济增长率预测，将年二季度实际gdp增长率预测从7.8%下调至7.5%，全年gdp增长率预测为7.8%。

摩根大通首席经济学家朱海斌告诉《每日经济信息》记者，中国面临的首要挑战仍是制造业投资持续疲软，这与产能过剩和投资转化率下降有关。

中国的实体经济没有亮点，没有以往那样的货币流动性支持，两个因素重叠，市场研究者缺乏信心。

瑞穗证券中国首席经济学家沈建光对记者表示，结合高频数据，二季度中国经济增速可能比一季度更糟。 工业增长率和发电量双双下跌，反映了工业公司运行困境，5月出口数据消除了资本套期保值带来的虚增，但几乎零增长的出口增长率进一步凸显了出口公司的困境。

央行6月21日公布的三个二季度问卷报告显示，银行家、公司家和储户对经济形势不满，对宏观经济信心下降，对经济的情绪普遍趋冷。

其中，二季度银行家宏观景气感指标为64.1%，比上季度下降8.1个百分点。 公司宏观经济信心指数为63.8%，比上季度下降4.2个百分点，并且受实体经济低迷的影响，居民的就业感和就业期望下跌。

宏观调控导向更为重要，在宋宇看来，经济年增长率可能低于7.5%的官方目标，制造业持续疲软，部分服务领域也可能出现新的疲软，新时期政府如何应对这些周期性挑战还是个未知数。

根据日本信证券的报告，经济下滑背景下的宽松诉求与调控目标下的紧缩方向交错，流动性紧张格局下的宽松诉求与房地产价格压力下的紧缩方向交错。 这种困境会维持很久。

朱海斌还表示，有证据表明信用没有用于支持实体经济活动，而是在金融体系内流动。 因此，决策者已经放缓了信贷的快速增长，收紧了金融体系内非常规的非谨慎活动政策。 但是，政府的容许度也有限度。 沈建光认为，当前流动性没有进入实体经济，是因为当年经济刺激政策后，许多公司面临债高企的困境，“借新还新”，但如今流动性紧缩，公司资金价格上涨，对本来就很寒冷的实体经济更是雪上加霜

朱海斌也有同样的担忧，货币政策强调“以好的增量来确保库存”的慷慨大方，其次值得注意的是近期银行间市场利率的暴涨是否会带动贷款利率水平的提高。 他说:“贷款利率水平上升，意味着货币政策实际上会收紧，对疲软的实体经济形成更大的压力。”