“10家区域性OTC开业 挂牌公司超2000家”

本篇文章2845字，读完约7分钟

[/s2/]互联网成都6月20日电(记者刘林鹏) )/s2/)昨天晚上，全国中小企业股权转让系统(以下简称“新三板”)试点的进一步扩大事业终于有了着落。 这次扩张并没有逐渐放开市场预测，而是从最初的北京、上海、天津、武汉四地扩大到了全国。

除了备受期待的“新三板”之外，地区股市( otc )最近也备受推崇，成为公司融资的重要渠道。

今天( 6月20日，《每日经济信息》记者从chinaventure投中集团获悉，截至6月，10家地区股市正式开业，挂牌公司超过2000家。 不同地区的股票交易市场，挂牌公司的“门槛”、投资者的资格要求、挂牌考核机制、交易规则等水平不同，不同市场的挂牌公司数量也产生了较大的差异。

chinaventure投行集团高级拆资师冯·坡对《每日经济信息》记者表示，考虑到场内市场持续低迷的现状，预计未来场外市场交易的诉求将进一步提高，在证券监管委员会政策的鼓励下，证券公司的普遍参与也将是区域性股市服务文案的多

挂牌公司超过2000家

中国的多层资本市场建设构想包括主板、中小板、创业板和场外市场。 其中，场外市场分为新三板、区域所有权市场、证券公司自主运营的柜台市场三个层面。 其中，区域股权交易市场俗称“四板”或“地方otc”，是为特定区域内公司提供股权、债券转让和融资服务的私募股权市场，是我国多层资本市场的重要组成部分。

过去一年，地区股市发展迅速，据chinaventure投行集团掌握数据显示，截至2007年，共有5家地区股市开业，加上此前的5家，目前已有10家地区股市正式营业，累计挂牌公司达到2195家 其中，天津股票交易所成立时间最早，2008年12月发行前三家挂牌，截至目前累计挂牌公司达292家。 最近成立的深圳前海股票交易中心挂牌公司数量最多，目前达到1208家，另外广州股票交易所挂牌公司数量达到238家，齐鲁股权管理交易中心挂牌公司数量也在100家以上。

此外，甘肃股权交易中心、江苏股权交易中心、北京股权交易中心、福建海峡股权交易中心等地区股权交易市场正在筹建中。

区域股票交易市场可以为中小企业提供股票、债券等多种玩法的融资渠道，部分市场对其交易情况公开。 例如，截至目前，天津股票交易所挂牌公司累计融资49.95亿元，齐鲁股权管理交易中心挂牌公司累计融资64.3亿元。 重庆股票交易中心挂牌公司97家，累计成交额63.20亿元，广州股票交易中心融资交易总额10.17亿元。

公司挂牌门槛要求一个投资者的资格受到限制

作为地区股票交易市场，地方otc的宗旨是为当地公司服务。 因为，该挂牌公司以辖区内的公司为中心，在证券监督管理委员会发表的《规范证券企业参与区域性股票交易市场的指导意见(试行)》中也表示:“区域性市场基本上不得在区际设立营业性分支机构，不得收取区域性企业的挂牌。” 目前，仅在天津股权交易所和上海股权管理交易中心存在场外挂牌公司，其中天津股权交易所挂牌的292家分布在26个省市，其中天津市仅有14家。 上海股票管理交易中心的59家挂牌公司来自12个省市，其中上海44家。

公司挂牌门槛在不同地区市场有不同的要求。 相对于公司的法律形式，许多市场要求公司是股份公司，但少数没有要求。 例如，广州股票交易中心除股份有限企业外，还可以接受有限责任企业挂牌，前海股票交易中心允许合作制公司挂牌。 关于公司的经营状况，很多市场要求公司有一定期限的经营期限，如存续期超过1年或2年，对于公司的股东数量，湖南股票交易所大致要求100人以下，还有很多交易市场要求200人以下。

针对公司财务状况，天津股票交易所设置门槛最高，要求挂牌公司近两个财政年度累计净利润在1000万元以上，股本在1000万元以上，净资产在2000万元以上。 曾经天交所参加的齐鲁股权托管交易中心也对公司有同样的要求，比如公司股东权益在500万元以上，近两年连续盈利，合计净利润在300万元以上等，门槛相对较低。 前海股票交易中心对挂牌公司的要求包括:最近12个月净利润累计300万元以上，最近12个月营业收入累计2000万元以上，净资产1000万元以上等。 另外，上海股权管理交易中心、广州股权交易中心、重庆股权转让中心等对公司财务没有确定的要求。

对于参与挂牌公司投资的投资者，各市场也有限制。 天津股票交易所、湖南股票交易所要求机构投资者(企业制)注册资金或)非法人制)自有净资产在100万元以上。 个人投资者只要求金融资产在10万元以上，是各市场中对个人投资者要求最高的。 齐鲁股权托管交易中心在此基础上要求个体有两年以上的股权投资经验。

重庆股权转让中心对机构投资者没有限制门槛，但对自然人要求20万元以上金融资产、1年以上股权投资经验的浙江股权交易中心、辽宁股权交易中心均要求机构投资者注册资金/净资产总额不得低于100万元的个人投资 上海股票托管交易中心对个人投资者要求最高: 100万元以上的金融资产，且有2年以上的股票投资经验。

证券公司分“蛋糕”吃

证券企业在地区股票交易市场上广泛参与。 特别是，年9月证券监督管理委员会发表了《关于规范证券企业参与区域股票交易市场的指导意见(试行)》，为证券公司参与区域otc建设提供了直接的政策支持。 据中信投资集团统计，目前正在成立或筹备的地区otc中，有8家证券公司参加，其中前海股票交易所、重庆股票转让中心、江苏股票交易中心(筹)为证券公司所有，其余均由证券公司参加

目前，证券企业参与的地方otc已经非常普遍，在政策的鼓励下，未来券商将进一步参与其运营管理，进一步融合原有业务和股权交易市场业务。 从长远来看，地方otc将成为证券公司产业链的重要组成部分，地方otc本身也将具有越来越多的“投资银行”色彩。

目前，一些证券公司除了参与外，还计划自行主导地区股市。 改制增资后的重庆股权转让中心，是另一个典型例子和前海股权交易中心。 前海股票交易中心的前身是深圳联合产权交易所旗下的深圳新产业技术产权交易所。 随后通过增资扩张股票，深圳联合产权交易所完全退出，中信证券、国信证券、安信证券共同成为前海股票交易中心的主导者。

作为我国多层资本市场体系的重要组成部分，区域性股票交易市场对挂牌公司首要有三大意义。

一是推进公司股份制改造，完全管理结构，规范公司运营。 交易市场可以利用证券公司、pe基金、会计师事务所、律师事务所等会员机构，帮助挂牌公司改善股权机构和管理机制，推动公司未来登陆主板、创业板等。 二是为公司股票提供流动性，通过股票的合法、有序转让，使公司实现股票的流动和增值，实现股东或投资者的变现。 第三，为挂牌公司提供多样化的融资渠道。 例如定向增发、民间筹资、无担保贷款、股票担保贷款、中小企业民间筹资等，这也是区域性股票交易市场最重要的功能。 区域股市凝聚大量机构投资者和民间资本，帮助公司引进投资者，实现定向直接融资。 通过与银行等金融机构的合作，支持公司的间接融资。