“专家详解美国货币政策：汇率战争已打响”

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经过记者梅俊彦从深圳出发

年末，联邦储备系统理事会麾下的美国公开市场委员会决定从今年1月开始每月继续购买450亿美元的长期国债，意味着量化宽松将持续下去。

量化宽松能处理美国的经济问题吗？ 1月27日，《每日经济信息》记者采访了原美国联邦储备系统理事会经济学家、长江商学院教授周春生和复旦大学经济学院副院长孙立坚，深入解读了联邦储备系统理事会货币政策。

“事实上，汇率战争已经爆发，美元、欧元、日元在国际贸易和货币存款方面占有垄断地位，三大经济板块均超发货币，各国政府不得重新干预外国汇市，以抑制游资流入，损害本国公司。 ”复旦大学经济学院副院长孙立坚对《每日经济信息》记者表示。

年qe很难结束/

去年12月中旬，联邦储备系统理事会发布了所谓的qe4，宣布每月购买450亿元的美国国债以代替扭曲操作( ot )，加上每月400亿美元的qe3，联邦储备系统理事会每月的资产购买额将达到850亿元。

除了量化宽松的猛药之外，联邦储备系统理事会还维持零利率政策，将利率维持在0~0.25%的极低水平。 一位贵金属分解师对《每日经济信息》记者表示，qe4是一种更灵活、常态化的工具，在失业率降至商定水平之前不会结束。

据联邦储备系统理事会介绍，在失业率超过6.5%、1-2年期通胀预期不足2.5%、长时间通胀预期稳定在接近2.0%的水平上的情况下，利率将继续维持在目前的超低水平。 联邦储备系统理事会主席伯南克指出，这意味着失业率达到6.5%时，缓解政策的拆迁工作就可以开始。

“我认为今年美国的失业率不会低于6.5%，但失业率依然位于历史高位，这是几乎可以确定的。 美国经济已经整体稳定，保持增长势头。 gdp今年有2%的增长率，失业率持续下降，预计年底将降至7.5%。 ”周春生对《每日经济信息》记者说。

孙立坚也对美国失业率不乐观。 考虑到房地产市场、国际游资对大宗商品的宣传和货币政策的比较有效性后，我认为最有可能出现的情况是，通货膨胀达到2.5%的水平时，失业率不能降至6.5%。

降低失业率面临的问题首先来自美国房地产市场，低位房价迫使美国家庭处置没有就业机会的地方的房子，无法在有就业机会的地方买房子。 第二个问题是，量化宽松和贸易保护主义虽然会给美国企业带来比较好的商业环境，但可能会导致国际流动性泛滥，游资再次宣传大宗商品，带动工业价格上涨，抵消美元贬值带来的利益。

“美国公司最后意识到，即使汇率很低，也无法生存，最后用便宜的资金在海外进行短期投资。 这样就不能实现失业率和通货膨胀目标。 ”。 孙立坚对《每日经济信息》记者说。

周春生对《每日经济信息》记者指出，联邦储备系统理事会内部对量化宽松政策一直存在分歧。 从整体上看，qe4表示最终得到了执行，得到了很多人的支持。 孙立坚也认为，美国目前的执政党不接受这些反对意见，预计将再次做出自己的承诺。

或者让其他国家的中央银行插手/

投资者索罗斯在达沃斯世界经济论坛与媒体的采访中警告说，除了相信德国可以通过紧缩政策应对赤字事故外，其他国家更喜欢通过宽松的货币政策解决赤字，有可能引发货币战争。

孙立坚对《每日经济信息》记者说，其实汇率战争已经爆发。 美元、欧元、日元垄断了国际贸易、货币存款95%的份额，目前正在实施宽松的货币政策。 据此，其他国家将坚决抑制本国货币升值并被炒鱿鱼，政府将重新介入外国汇市。 这两个月，美元指数在去年11月16日最高上涨至81.46后，进入下降通道，去年12月19日最低降至79.01，随后回升，随后出现震荡状态。 1月25日，美元指数收于79.74。

“三大经济板块实施宽松货币政策后，实际上其他国家有可能为了自身的出口需要，通过宽松货币政策等手段，迫使本国货币贬值。 如果每个国家都在考虑自己的好处，货币政策的独立性减弱，那这就是汇率战争。 ”周春生对《每日经济信息》记者说。

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