“价钱因素叠加产销增速放缓拖累11月工企利润 近三年来首现月度负增长”

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12月27日，国家统计局公布了年1~11月全国规模以上工业公司利润数据。

数据显示，1~11月，全国规模以上工业公司实现利润总额61168.8亿元，比去年同期增长11.8%，增速比1~10月慢1.8个百分点。

另外，11月，规模以上工业公司利润总额为5947.5亿元，比去年同期减少1.8%，10月比去年同期增加3.6%。 《每日经济信息》记者观察到，这也是自去年1月以来，近三年来月度劳动企业利润较去年同期出现负增长。

国家统计局工业司何平博士在解读11月当月工业公司盈利情况时表示，受工业产销增长放缓、工业品出厂价格下跌、价格费用上涨等影响，工业利润同比下降。

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《每日经济信息》记者观察到，根据此前国家统计局公布的11月份中国采购经理人指数运行情况，生产指数为51.9%，比上个月下降0.1个百分点，仍处于经济景气区间。 新订单指数为50.4%，比上个月下跌0.4个百分点，表明制造业公司产品订单量增长放缓。

价格方面，数据显示，去年11月，全国工业生产者出厂价格比去年同期上涨2.7%，比去年11月以来的新低——环比下降0.2%。

蚂蚁金服研究院副院长郝海清解体表示，从年开始的工业公司利润上升与供给侧结构改革密切相关，工业公司利润增速从年转为正迅速上升，与ppi从去年同期负增长迅速上升一致。 年以来，ppi增长率达到顶点，工业公司利润增长率上升，达到顶点。 随后开始下跌表明价格因素是导致工业公司利润增长率大幅波动的重要因素

从领域来看，1~11月，41个工业领域中，34个领域的利润总额比去年同期增加，7个领域减少。 利润减少的领域有:观察到黑色金属矿开采业减少7.9%，其他采矿业减少36.4%，有色金属冶炼和轧钢加工业减少16.9%，汽车制造业减少6.0%等。

数据显示，1~11月，规模以上工业公司中，国有控股利润总额18087亿元，比去年同期增长16.1%的集团公司实现利润总额191.5亿元，增长4.6%的股份公司实现利润总额43176.8亿元，增长15.9%。 外商港澳台商投资公司利润总额15386.8亿元，增长4.2%；民营企业实现利润总额15815.5亿元，增长10%。

从今年1~11月的数据来看，工业公司的新利润主要来源于石油开采、钢铁、建材等领域。 1~11月，规模以上的工业公司，石油开采领域利润增长3.3倍，钢铁领域增长50.2%，建材领域增长44.2%，化工领域增长19.1%，专用设备制造业增长21%。 5个领域的合计对规模以上工业公司利润增长的贡献率为76.6%。

与此同时，工业公司的利润率在逐渐提高。 1~11月，一定规模以上工业企业广告主营业务收入利润率为6.48%，比去年同期上升0.16个百分点。 从工业三大门类来看，采矿利润率为13.04%，上升了3.27个百分点。 制造业利润率为6.19%，上升0.05个百分点，电力、热、气、水生产和供应业利润率为6.11%，下降0.34个百分点。

关于未来劳动者企业的利益动向，很多观点认为仍然存在下行压力。

邓海清表示，2019年工业公司利润可能比去年同期进一步下降，主要原因是价格较去年同期滞后和高基数效应、经济结构转换长时间。

中金企业一份研究报告称，进入今年第四季度，工业公司营收增速下降，与名义增长减速一致。 未来公司的收益下降与外需的不确定性重叠，制造业的投资有可能继续被抑制。 目前，名义收入增长已经放缓，上游制造业投资诉求也在下降。

该研究报告显示，公司盈利能力下降，将导致制造业投资周期进一步削弱、财政收入增长放缓、公司信贷诉求持续收缩，如果银行资产质量担忧加剧，政策未能及时干预，则以目前的趋势来看，公司盈利能力将进一步下降。

华泰证券宏观首席拆师李超对《每日经济信息》记者表示，11月当月工业企业利润比去年同期下降1.8%，主要原因是工业产销跌幅较大。 在经济下行压力继续显现的背景下，预计未来随着ppi的下跌，盈余下行压力可能进一步增大。 2019年工业企业利润走势取决于诉求等指标的表现，在基本面难以反弹的情况下，工业公司的利润水平可能会持续触底。