“CPI时隔三个月重返“2时代” PPI涨幅较上月稍显回落”

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8月9日上午，国家统计局公布了年7月份全国居民消费价格指数( cpi )和工业生产者出厂价格指数) ppi )的数据。

据介绍，7月份的cpi比去年同期上升了2.1%。 其中，城市上升2.1%，农村上升2.0%。 食品价格上涨0.5%，非食品价格上涨2.4%； 商品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.5%。 7月，全国居民费用比上个月上涨0.3%。

当月的ppi比上年同期上升4.6%，比上个月上升0.1%。 工业生产者购买价格比上年同期上涨5.2%，比上个月上涨0.1%。

《每日经济信息》记者从此次公布的数据中观察到，7月份cpi比去年同期上升2.1%，在连续3个月降至2%以下之后，意味着再次回到“2时代”。 这个数据也超出了市场的一般预期，迄今为止，20家机构7月份cpi同比涨幅的平均预测值为1.9%，最小值为1.5%。 另一方面，在ppi方面，7月的ppi涨幅与6月相比有所下跌。

为什么7月份cpi涨得比预想的要高？ 根据国家统计局城市司高级统计师绳国庆的解体，非食品价格因素对cpi有很大的影响。

他具体分析称，与去年同期相比，cpi上升2.1%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。 非食品价格上涨2.4%，影响cpi上涨的约为1.96个百分点。 其中，汽油和柴油价格分别上涨22.7%和25.1%，合计影响cpi上涨约0.42个百分点。 医疗类价格上涨4.6%，旅游价格上涨4.4%，教育服务类价格上涨2.8%，居住类价格上涨2.4%，这4个项目合计影响了cpi上涨约1.16个百分点。 食品价格上涨0.5%，影响cpi上涨约0.10个百分点。

据记者观察，在绳国庆列出的各项数据中，油价上涨对物价的影响比较明显。 7月9日，国家发改委表示，从当天24时起，国内汽车、柴油价格每吨分别上涨270元和260元。 之后的7月23日，国家发改委表示，国内汽车、柴油价格每吨分别下降125元和120元。 但是，对照后可以发现，7月份柴油价格明显上涨。

关于近期明显上升趋势的猪猪肉价格，记者观察到环比和去年同期均未对物价走势产生明显影响。 环比数据显示，猪肉价格上涨2.9%，涨幅比上个月扩大1.8个百分点，影响了cpi的上涨。 同比数据显示，猪肉价格下降9.6%，跌幅继续收窄，cpi下降约0.24个百分点。

另一方面，关于ppi的动向，观察到7月的ppi数据与去年同期相比减少，从今年3月到6月处于上升通道的状态结束。

对此，据绳国庆介绍，在主要领域，涨幅下降的有黑色金属冶炼和轧制加工业、有色金属冶炼和轧制加工业，合计影响ppi比去年同期下降约0.31个百分点。

7月份ppi比去年同期下降，是否意味着本轮ppi的走势已经走在了顶点？ 对此，申万宏源宏源宏观团队此前分析称，ppi开始出现迎头痛击的迹象。 数据显示，7月以来，主要工业品价格涨幅已经开始下跌，南华工业品指数、钢铁价格、动力煤价格指数涨幅均低于6月同期。

最近，关于各项物价指标在后期市场是否意味着明显的物价上涨，海通证券首席经济学家姜超分析说，7月以来，由于猪的价格触底反弹，钢的价格创新高，很多人担心未来通货膨胀的上升风险。 但是，除非部分品种因供应约束价格上涨而杠杆化方向发生变化，否则不排除下半年经济总诉求将持续下降，制约整体通胀上升。

另一方面，交通银行首席经济学家连平分析认为，在国内诉求稳定的情况下放缓，狭义货币m1增长率持续下降，ppi下半年可能下跌的背景下，未来cpi明显反弹的动力不足。 从留存效果来看，7月以后将大幅下跌。 由于这个下半年的通货膨胀率大幅上升的可能性很低，所以维持年cpi比去年同期上升2%左右的预测。 物价在低水平运营，也为国内货币政策提供了宽松的操作空之间。