“春节停工减产等多重因素扰动 2月制造业PMI创一年半来新低”

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实习记者李可愚经记者每个胡健经的毕陆名

2月28日，国家统计局公布了今年2月中国制造业采购经理指数( pmi )的运行情况。

数据显示，2月份制造业pmi为50.3%，仍处于景气区间。 但是，据《每日经济信息》报道，2月制造业pmi也创下了1年半以上的新低。

另一方面，从上月比较来看，2月的pmi指数比上个月下跌1.0个百分点，跌幅较大。

关于2月份pmi指数下跌明显的原因，第一是春节的因素。 但是，有些机构的解释有些不同。

关于2月份制造业pmi大幅下跌的原因，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，从历史数据来看，春节某月pmi多数略有调整，2月份指数下跌为正常波动。

赵庆河认为，这一阶段的首要优势，一是呼吁生产活动放缓、增速放慢，春节前后制造业以前就开始生产淡季，公司普遍停工减产，市场活跃度减弱。 二是公司员工返乡过节，制造业雇佣量减少；三是春节前后供求减弱，价格指数下降。 四是进出口指数下跌。

但是，也有专家认为这次发表的制造业pmi的减少幅度超过了对季节性的期待。

例如，中金企业研究报称，首先，pmi本身是季节调整后的数据，其次，此次春节所在月的环比下行幅度明显大于往年春节。 兴业证券发行的研究报告证明，今年制造业pmi的跌幅明显超过往年春节当月的季节性，在消除春节扰动后，诉求可能减弱。

对比2月制造业pmi和各相关数据显示的宏观经济状况，中泰证券宏观高级拆船师杨畅向《每日经济信息》记者表示，其中有以下几点值得关注:

一是生产和诉求都下降。 数据显示，2月份生产指数和新订单指数分别为50.7%和51.0%，分别比上个月下降2.8个百分点和1.6个百分点。

二是外需持续下降，内需放缓。 2月份新出口订单指数为49.0%，比上个月下跌0.5个百分点，下跌趋势仍在持续，表明外需依然不乐观。 新订单指数和新出口订单指数相差2个百分点，比上个月收窄，反映出国内诉求略有放缓。

三是公司扩大生产的积极性还不够，制造业订单和员工指数分别为44.9%、48.1%，分别比上个月下降0.4个百分点和0.2个百分点。

另外，杨畅还向《每日经济信息》记者指出，2月份的数据反映出不同规模的制造业公司继续分化。 大型pmi连续24个月处于荣枯线，中型公司pmi自去年10月以来首次落入荣枯线下，小型公司pmi连续8个月处于荣枯线下。

杨认为，这表明目前大中中小企业分化仍在加剧，大企业快速发展前景依然良好，领域集中度有进一步提高的趋势。

此外，《每日经济信息》记者观察到，在各项制造业相关指标中，2月份主要原材料采购价格指数跌幅为53.4%，比上个月下降6.3个百分点。

迄今为止，我们观察了国家统计局公布的今年2月上旬流通行业重要生产资料市场的价格波动情况。 监测数据显示，与1月下旬相比，14种产品价格上涨，27种下降，9种持平。 价格下降的产品数量超过了价格上升的产品数量。

对此，杨畅对《每日经济信息》记者表示，首先，原材料采购价格指数下跌，2月份工业品出厂价格指数( ppi )下跌。

其次，除了主要原材料采购价格指数大幅下跌外，还应观察到新订单指数和原材料采购价格指数相差2.4个百分点，较上月大幅缩小。 这表明，尽管诉求下跌，但原材料价格下跌带来的价格改善有利于公司利润修复。

此外，记者还观察到，不同领域的产业发展迅速、分化情况明显。 高科技制造业的pmi比制造业整体水平高3.7个百分点，装备制造业也比整体水平高0.7个百分点。 对此，杨畅表示，新兴产业的快速发展仍然很有前景。

同日，国家统计局还公布了当月的中国综合pmi生产指数，包括制造业生产指数和非制造业商务活动指数。 数据显示，2月份中国综合pmi生产指数为52.9%，比上个月下降1.7个百分点。

赵庆河在解读2月综合pmi生产指数时指出，受春节因素的影响，构成综合pmi生产指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数的增长势头分别减弱了50.7%和54.4%，其中制造业波动显著。