“8月制造业PMI重回年内次高点51.7 公司进货价大增VS出厂价小涨加剧价钱压力”

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经过记者冯彪

8月31日，根据国家统计局、中国物流采购联合会联合发布的数据，8月份中国制造业采购经理指数( pmi )为51.7%，比上个月上升0.3个百分点。 这也是pmi 7月下跌后的再次回升，同时恢复到今年的高点，此前今年3月，制造业PMI达到了51.8%的年内高点。

从被调查的21个领域的大分类来看，14个领域比上个月有所上升。 上升明显的是钢铁、化工等基础原材料领域。 转型升级加速，老化的供给能力逐渐明朗，以前流传的领域发挥着新的活力。 但是，请注意上游产品的价格过高、出口下跌等当前经济运行中也存在值得关注的问题。

国家统计局在解读8月份的pmi时表示，本月制造业供需继续改善，国内市场向好的方向拉动，进口在稳定中上升。

值得注意的是，主要原材料的采购价格指数和出厂价格指数分别为65.3%和57.4%，均上升至年内最高点。 但近两个月来，原材料采购价格指数与出厂价格指数的差距进一步扩大，表明关联方价格压力增大。

华泰证券宏观首席研究员李超对《每日经济信息》记者表示，“加快推进供给侧结构改革和环境保护评估继续推高价格，公司定价权有一定修复，但原材料采购价与出厂价的价差将扩大7.9个百分点，未来公司的盈利压力将逐渐显现。

通过改善供需来重新恢复PMI [/s2/ ]

8月制造业pmi达到51.7%，与6月持平，仅次于3月的51.8%。

根据兴业证券宏观研究报告书的解体，8月的数据比7月反弹，另一方面，受7月异常高温天气影响的公司的室外作业活动有可能延迟，另一方面，为了应对供暖季节的环境限制，可能会加快生产，但动能是否能够持续，却是个问题。

从制造业各pmi数据来看，8月生产指数和新订单指数分别为54.1%和53.1%，分别比上个月上升0.6和0.3个百分点，原材料库存、工作人员和供应商配送时间3个指数有所下降。

九州证券全球首席经济学家邓海清解体以来，pmi生产指标走势与新订单走势基本一致，公司“按订单量安排生产”的特点十分明显。 另外，8月份新出口订单下跌，可以说明pmi的超预期主要是经济内需的增长，而pmi进口指标的51.4%正好与5年来最高纪录一致。

关于经济内需增长的动力，在郝海清看来，大宗商品价格上涨提高了公司对未来利润的预期，提高了经济内需的动力。 他认为，8月大宗商品价格大幅上涨，当月涨幅达到6%，加之pmi主要原材料的采购价、出厂价大幅增加，对公司利润产生了明显的价格效应。

从领域来看，木材加工和家具制造业、黑色金属冶炼和轧制加工业、专用设备制造业等领域的进口指数均位于55.0%以上的高景气区间。 另外，装备制造业的pmi为52.8%，与上月相同，高于制造业整体1.1个百分点。 其中，专业设备制造业和机电制造业的pmi分别高于上个月的4.3和1.0个百分点，均处于高景气区间，实现了快速增长。

李超对《每日经济信息》记者表示，8月份pmi继续强势，工业经济保持稳定运行态势，但下半年在产能淘汰、基数上升和公司脱库因素的共同作用下，pmi增长率有可能逐渐下降。

购买价格和出厂价格的差异很大

[/s2/]在制造业，pmi整体恢复，但根据规模不同，公司和公司的上下游有所不同。

从公司规模来看，8月份大公司pmi为52.8%，比上个月下降0.1个百分点。 中型公司的pmi为51.0%，比上个月上升1.4个百分点，回到扩张区间； 小型公司的pmi为49.1%，比上个月恢复了0.2个百分点。

据记者整理，今年以来，大公司的pmi一直在50%的临界点以上，处于扩张区间，小型公司除4、5、6三个月外，剩下的5个月都在50%的临界点以下。

目前的经济环境总体上对大企业有利。 方正证券首席经济学家任泽平表示，大企业持续高景气显示出产能清洁、领域集中度提高、强者恒强。

天津友发钢管副总裁韩卫东对《每日经济信息》记者表示，以钢铁领域为例，随着钢材价格上涨，公司价格增加，对资金雄厚的大公司更有利，小型公司在融资等方面不及大公司，经营状况也不及大公司

从上下游来看，上游原材料价格上涨，也给下游公司带来压力。 国家统计局数据显示，8月份主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为65.3%和57.4%，均上涨至年内高点，近两个月来两者差距进一步扩大。 《每日经济信息》记者梳理指出，今年以来，原材料采购价格指数与出厂价格指数的差距经历了先下降后上升的过程。 1~8月，两者的差距分别为9.8、7.9、6.1、3.1、1.9、1.3、5.2和7.9个百分点。

国家统计局表示，关联方价格压力较大，分领域来看，黑色金属冶炼和轧制加工业、有色金属冶炼和轧制加工业等上游领域的主要原材料采购价格指数和出厂价格指数均位居前列。 国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，一些公司开始担心价格暴涨可能会加快公司经营价格上涨。