“发改委力挺社会行业产业专项债券 要点涵盖健康养老教育”

本篇文章1605字，读完约4分钟

特别债券又增加了两个“新成员”。

8月9日，国家发展和改革委员会发行了《社会产业特别债券发行指南》(以下简称《指南》)和《农村产业融合快速发展特别债券发行指南》。

其中值得观察的是，社会行业专项债券包括健康、养老、教育、文化、体育、旅游等产业。

中国银行国际金融研究所研究员高玉伟告诉《每日经济信息》记者，这两个特别债务新品种成为焦点，是产业快速发展前景可观、当前需要着重快速发展的弱点。 在目前融资难、融资贵问题依然存在的情况下，专项债务可以给公司融资新方法，带动产业快速发展，造福人民。

每次经过记者周程都经过王可然

社会资本参与度上升

公开资料显示，年来，国家发改委先后印制了城市停车场建设、城市地下综合管廊建设、战术性新兴产业、养老产业、双创孵化、配电网建设改造、绿色债券、债转股特别债券、ppp项目特别债券等9种特别债券发行指导。

特别债券在拉动投资方面也发挥了重要作用。 根据国家发改委的数据，城市停车场建设特殊券核准1246亿元，城市地下综合走廊建设特殊债券核准425亿元，共拉动投资超过2300亿元。

高玉伟指出，此前公司发行的特殊债券多偏向基础设施建设行业，此外，在大型基础设施建设行业，迄今为止参与的公司仍以国有企业为主。 目前，在社会行业产业和农村产业融合快速发展的方面发行特别债券，提高了民营公司和社会资本的参与度。

那么，什么是社会行业产业特别债券呢？ 根据《社会产业特别债券发行指南》，是指市场化运营的企业法人主体发行的(公立医疗卫生机构、公立学校等公益主体除外)，募集资金主要用于社会产业经营性项目建设或其他经营性行业配套的社会产业相关设施建设的公司债券 囊括了健康、养老、教育、文化、体育、旅游等产业。

农村产业融合快速发展专项债券是指为农村产业融合快速发展项目募集资金使用的公司债券，重点包括产城融合型农村产业融合快速发展等6个项目。

国家发改委财政金融司副巡视员田原近日表示，相关人员将积极使用债市的各种融资工具，撬动越来越多的社会投资，支持要点行业、要点项目的建设。 年，中国企业信用类债市余额超过17万亿元，仅次于美国居世界第二位，各类公司通过债券融资支持了大量基础设施类项目、产业类项目，为“稳定增长、促进投资”发挥了积极作用。

中小企业委员会信贷集中度放宽

高玉伟表示，目前公司在基础设施建设行业发行债券融资方面，已经多次尝试，形成了成熟的经验。 但是，健康、教育、文化等产业仍属于新兴行业，社会行业产业专项债券运营模式尚不成熟，需要越来越多的探索。

高玉伟认为，健康医疗行业加大社会资本参与度，部分社会行业专项债务有时不如以前的城市地下综合管廊建设等建设行业受欢迎。 因为诉求方对特别债务发行主体有一点选择性和信贷方面的考虑。 建设行业参与者以国有企业为主，信用状况和还款保证较好。

对此，高玉伟建议，公司做好预算，更好地估算未来现金流，更好地判断付息能力，科学设计债券发行方案，合理灵活地设定债券期限、选择权和还款方法。

同时，《社会产业特别债券发行指南》也指明了鼓励方向。 鼓励公司发行可持续债券，确定用于剧场等文化费用设施、文化产业园区、体育馆、民营医院、教育培训机构等投资回收期较长的项目建设。

上述《指导原则》还鼓励采用“债务贷款组合”增信办法，由商业银行对债券和贷款实施统一管理。

其中，值得观察的是《指南》对微型公司委托贷款集中度的要求有所放宽。 根据此前《小额公司增信集合债券发行管理规定》的要求，对单一委托贷款对象发行的委托贷款资金累计余额不得超过1000万元，不得超过小额债务募集资金规模的3%。

根据《指导原则》，以中小企业增信集合债券形式发行社会行业产业专项债券，将募集资金用于社会行业产业中小企业快速发展时，《中小企业增信集合债券发行管理规定》对委托贷款集中度的要求为:“对单委贷款对象发行的委托贷款资金累计余额不得超过5000万元。