“商务部研究院白明：BDI往往对经济形势反应过度 国际贸易仍在“拖后腿””

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经过记者王辛夷

波罗的海干散货指数( bdi )是反映干散货运输费用的指数，运输产品第一是铁矿石、水泥、煤炭等的生产资料，因此该指数也被视为世界贸易乃至世界经济的风向标。

进入今年以来的这半个多月间，bdi不断下跌，目前400点以下持续刷新历史最低值。 随着全球贸易增长率低于全球经济增长率，bdi最近大幅下跌，引起了许多投资者的担忧。 “金融危机会再次卷土重来吗？ ”

商务部研究院国际市场研究部副主任白明告诉《每日经济信息》记者，bdi首要反映大宗商品的运费波动，因此确实能反映世界经济形势的一些变化，但这种反应往往是过度的。

拉长时间轴可以看出，bdi指数记录了世界经济的几乎所有波动，但bdi所表现出的振幅远远大于经济的实际情况。

那么，这次bdi下跌意味着什么？ 大宗商品的价格和bdi指数是什么关系？ 未来大宗商品行情与今天的bdi下跌有什么关系？

与这些问题相比，《每日经济信息》(以下简称nbd )记者对白明进行了采访。

关于BDI的下跌

这是对经济形势的过度反应

nbd:bdi下跌到了现在的数字。 据说bdi指数事实上崩溃了，这到底意味着什么？

白明: bdi指数下跌证明了整个世界经济不活跃，特别是海运不活跃。 由于bdi反应的首要原因是干散货的运输状况，其中首要的是铁矿石，铁矿石运输的下降主要是由于中国经济增长率的下降。 当然，这个指数是运费的综合指数，只能作为评价世界经济的参考。

虽说这个指数崩溃了，但它本身也是对世界经济状况的反应，是过度的反应。 让我们来看看bdi的历史数据。 经济好的时候，这个数字很快就会上升，而且上升得非常多，经济不好的时候又会在短期内大幅下跌。 但是，由于世界经济的变动并不是很大，所以说bdi的反应是过剩的。

NBD :为什么BDI会反应过度？

白明:以铁矿石为例，铁矿石的供需差距可能是个位数的水平。 而且，中国铁矿石的进口正在增加。 但是几年前，经济好的时候，铁矿石价格暴涨，大家都在等着买矿石。 买矿石会拖累矿石，航运运营商的议价能力很强。 现在经济不是很好，航运公司需要看客人的脸色，运费会下降很多，bdi也会有更大的波动。

nbd:bdi反映的贸易在国际贸易中占多少比例？

白明: bdi是干散货运费指数，第一是初级产品，这个比率不高。 这几十年来，产品在世界贸易中占了很大一部分。 单从中国来说，中国的产品出口仅机电产品就占57%，如果包括纺织品、化工品等其他产品，这个比例可能接近80 %~90 %。

何况，初级产品中不仅有大宗商品，还有很多小宗商品，除去这个干散货贸易的比例会更低。

虽然占有率不大，但影响和象征意义特别大，据说bdi指数相当于世界经济的晴雨表。

谈论参考意义

每个模式都有一个比较有效的[/s2/]

nbd :目前全球经济正在向新方向转型，这个方向对大宗商品的依赖没有以前那么强烈了，所以有观点认为bdi的参考意义很低。 你觉得怎么样？

白明:其实世界经济永远在向新的方向转变，每个模式都有一个比较有效的时期。

从前有蒸汽机，有铁路，现在有新闻产业。 未来也在积极寻找。 包括3d打印技术在内的网络经济，有很多东西可以做，但是现在还没有确定。

但是，转变是一个渐进的过程，不是一天两天的事件。 而且，现在的转变与第一次工业革命和第二次工业革命不同，前两次工业革命都是通过一两个领域的转变实现的，但是现在的转变是所有领域，或者说大部分领域都会参与的。

这种转变给大宗商品带来了新的机会，大宗商品本身也随之转变。

芝加哥交易所刚开张时，市场上的许多大宗商品现在都被下架了，不再被称为大宗商品。 所以，不同时期视野不完全相同，主要大宗商品也不完全相同。

nbd :我们发现，国际贸易的增长速度在过去三年中低于世界经济。 这是非常罕见的事情。 目前，贸易与全球经济的关系如何？

白明:贸易暂时对全球经济的贡献率还是一个下调的过程。 但是，在今后一段时间内，贸易的贡献率将与世界经济基本同步。

因为既有对国际贸易有利的因素，也有不利的因素。 贸易有可能提高，不利因素也有可能加强，但我们的总报价是贸易与世界经济基本同步。

当然，在过去的几十年里，贸易的增长速度总是快于gdp的增长速度，这种情况暂时不会发生。

由于旧的全球红利正在衰退，新的全球红利还没有完全形成，所以在这个区间，贸易继续着以前的惯性。 大体上国家的经济增长有多快，你有多溢出，大幅度溢出的可能性也很低。