“10月CPI微涨PPI再跌 工业通缩风险显现”

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经过记者胡健从北京出发

昨天( 11月10日) (根据国家统计局公布的数据，9月份全国居民总支出额( cpi )降至2 )以下后，10月份cpi稳定在1.6 )，创近4年来最低。 在工业生产者出厂价格指数( ppi )中，10月不仅持续了超过30个月的负增长，跌幅比去年同期扩大了2.2%。

交通银行首席经济学家连平告诉《每日经济信息》记者，目前上游产业产能严重过剩，下游生产领域依然疲软，因此ppi短期内难以出现转正的动力，工业行业的通货紧缩风险需要警惕。

国泰大使表示，央行的政策目标也很可能从上一季度的“稳定”变为“中性适度”的货币金融环境，政策水平更加宽松。

油价下跌会增加cpi的下行压力

《每日经济信息》记者了解到，食品价格比去年同期上涨2.5%，仍是推动cpi上涨的主要推手，当月食品价格涨幅比上个月扩大0.2个百分点，其中鸡蛋、新鲜水果涨幅分别为去年同期16.4%、15.2% 猪肉供应量充足，猪肉价格比去年同期扩大了3.1%。

受国内产品油价持续下调和零部件领域维修保养的影响，车用燃料和零部件环比增长-2.6%，比上年同期增长-4.9%，同比和去年同期均有跌幅扩大。

目前，国际原油价格低于80美元并不新鲜，据多家监管机构称，本周五( 11月14日)，国内油价迎来了新的调整窗口，与当前原油波动率相对应的油价降幅远远超过了红线。 在全球石油供应过剩、熊市不断的情况下，国内石油价格“八连跌”大致是一个比例。

中金企业报告称，交通通信和服务增长率明显弱于往年同期平均水平，油价下跌压力表现出交通运价向下的拉动作用，油价下跌的效应逐渐显现，cpi下跌压力增加。

组织预计ppi通缩风险将增大

PI涨幅连续32个月维持负增长，比去年同期减少2.2%，再次低于市场预期，表明国内诉求疲软。 从领域来看，30个主要工业领域中，价格环比上升的领域有燃气生产和供应、纺织品服装、非金属矿产产品等，下降的领域有石油和天然气开采、黑色金属矿开采、石油加工等。

据国家统计局分析，本月ppi环比持续下降，是受国际原油价格连续下跌和国内部分领域产能过剩的影响。

连平表示，国际市场工业产品价格整体处于低位，全球工业原料初级产品价格指数持续下跌，不具备ppi上涨率明显回升的外部环境。 上游原材料价格持续下降，下游制造业景气指数处于低位，制约工业产品出厂价格反弹。

澳新银行的解体表明，房地产市场下跌导致的经济增长放缓影响到各个领域，中国经济也进入了缓慢而痛苦的杠杆化过程。 加上人民币持续升值，大宗商品价格下跌，将进一步加大中国的ppi通缩。