“解密A股回暖背后 国务院6个月内连打10套政策组合拳”

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专家表示，推动多层资本市场快速发展的核心是进一步提高直接融资比例，扩大市场参与量，激发市场活力

■本报见习记者乔·杂志东

最近，a股市场呈现出复苏的迹象。 专家认为，股市上涨的原因之一是国务院层面对资本市场市场化改革的决心，出台的一系列政策措施都有利于资本市场的稳健快速发展，增强了人们对a股未来快速发展的信心。

据记者统计，今年3月以来，关于“推动多层资本市场快速发展”的论述在决策层出现了10次，其中在3月5日的政府工作报告中出现了1次。 国务院常务会议上两次分别于3月25日“布局将进一步促进资本市场健康快速发展”和7月23日“布局将采取多项措施，缓解公司融资价格高的问题”。 截至今年8月底，国务院的政策文件中出现了7次。

“中国股市已经经过7年的熊市，市场扩张几乎接近尾声，恢复市场融资功能势在必行。 通过降低公司杠杆率，提高直接融资比例，监管层必须快速发展多层资本市场。 英国大学证券首席经济学家李大霄在接受《证券日报》记者采访时指出:“提高直接融资的比率需要从股票融资和债权融资两方面入手。”

“从法制角度看，建设多层资本市场的关键是改革创新股发行考核制，推行注册制，规范普及化新三板市场，以保护投资者权益为先。 ”北京市中永律师事务所合伙人刘兴成对《证券日报》记者表示。

南方基金首席战略分解师杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示，目前多层资本市场确实比较完整，拥有主板、创业板、中小板、新三板等主要体系。 将来，与私募基金相比，监管部门也有可能建立股票交易市场，使融资更接近前端，为公司的快速发展服务。

知名经济学家宋清辉对《证券日报》记者表示，目前多层资本市场体系还有五个方面需要完善。 一是积极扩大股权和债权融资规模，更好地满足多元化投融资的诉求。 二是在均衡考虑股市布局和功能定位的基础上，建立满足不同类型公司融资诉求的多层式股市体系三、深化市场化改革的方向，全面总结新股发行体制改革的经验，进一步提高一级市场运营的质量和效率四、针对新兴技术和业态的创业 五是加强和改进市场监管，保护投资者的合法权益。

原文链接: finance./ stock /市场研究/ 0912/025320271716.shtml