“5月工业增加值同比增5%，较上月回落0.4个百分点，固投增速探年内新低”

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6月14日，国家统计局公布了今年5月国民经济运行情况的各项数据。

数据显示，2019年5月，规模以上工业增加值比去年同期增长5.0%，比4月下降0.4个百分点。 2019年1~5月，全国固定资产投资(不包括农户)为217555亿元，比去年同期增长5.6%，增速比1~4月下降0.5个百分点。

此次公布的数据显示，5月份工业附加值增长率如上所述，与上月相比有所下跌。 在固定资产投资方面，5月份的增速也持续了4月份的态势，连续2个月处于下行区间。

照片:国家统计局官网

针对本月规模以上工业附加值增长率下跌的原因，联信证券首席经济学家李奇霖对《每日经济信息》记者分析称，这与开工旺季的影响消失、制造业增值税下调造成的生产混乱减弱等因素有关。 我认为这意味着现在也处于被动补充库存的阶段到积极去库存的阶段。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智评价说，这证明了工业增长率下降，内外诉求减弱，生产动力不足。 从多项相关数据来看，煤炭价格指数下降，5月6大发电集团日均煤炭消费量降至58.53万吨/日，比去年同期减少19%，产煤消费量明显减少。 汽车产量比上年同期下跌21.5%，降幅比上个月扩大5.7个百分点，对工业总产值形成牵引力。 高科技制造业增加值比去年同期增长9.4%，增长相对较快，但增速也有所下滑。

根据这次国家统计局透露的分项数据，许多与工业生产的重要指标在5月下降。 例如，5月发电量与去年同期相比增长率仅为0.2%，比上个月下降了3.6个百分点。 当月原油日平均加工量为167.4万吨，低于4月的173.7万吨。

针对目前工业等数据下滑的现象，国家统计局新闻发言人付凌晖在6月14日举行的国务院新闻发布会上回答相关问题时表示，“目前，通过加大结构调整、技术研发投入，工业正在迅速发展到中高端，未来/ [/]

他特别强调，必须看到最近5g商用正式实施。 5g商用化不仅有助于制造业的提高，也有助于服务业快速发展效率的提高。 5g快速、低延迟的特点，为现代智能制造、万物互联等快速发展奠定了良好的基础，未来也为我们的快速发展注入了新的动力。

照片:国家统计局官网

在投资方面，固定资产投资增长率已经连续第二个月下跌，1~5月固定投资5.6%的增长率也创年内最低。

刘学智对此进行分析后表示，从今年5月的数据来看，固定资产投资增长率连续第二个月下跌，目前为5.6%，比上个月下降0.5个百分点，降速有所加快。 基础设施投资(不含电力)增长4%，比上个月下降0.4个百分点，这是近8个月来首次下跌。 包括电力和能源供给在内的基础设施投资增长率为2.6%，比上个月下降0.4个百分点。

李奇霖还分析称，5月全口径基础设施投资增速从以前的3.0%下跌至2.6%，这是前段时间专项债务放松成为要点项目资本金触发因素之一。

不过，记者也观察到，基础设施投资增速回升，制造业投资增速回升。 数据显示，5月制造业投资增长2.7%，增长率上升0.2个百分点，与此对比，此前4月，制造业投资增速较3月回落2.1个百分点。

虽然5月的投资业绩不强劲，但对于未来的投资增长前景，拆船者普遍感到乐观。

据华泰证券宏观首席分解师李超介绍，6月中旬，国家办公室提交文件，允许将专项债务作为符合条件的重要项目资本金。 这是利用政策工具应对外部风险的事前调整，是精准支撑基础设施建设弥补短板的国家战术要点取向，不是放弃结构调整，回到大规模基础设施建设刺激的老路上去。

他还分析说，有望在未来国家和高科技制造业方向继续加大投资，加大财政/信贷/产业政策的支撑力度，以应对之前流传下来的制造业下行压力。

(封面照片来源:本公司)