“每经专访新时代证券首席经济学家潘向东：GDP增速二季度会企稳 科创板今后会慢慢吸收巨头企业”

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最近，国家统计局公布了部分经济先行指标，4月17日，一季度宏观经济数据即将出炉。 至今为止的先行指标为什么比期待的强？ 预计第一季度的gdp会有什么变化？ a股市场的上涨行情还会继续吗？

4月13日，在华夏新供给经济学研究院“2019年一季度宏观经济形势解体会”上，新时期证券副总经理、首席经济学家潘东对比上述问题，接受了《每日经济信息》(以下简称nbd )记者的特别采访。

潘东表示，一季度先行指数好于预期，第一，得益于去年四季度以来的反周期操作，中国经济韧性增强。 受货币政策和投资者信心的影响，预计未来a股市场将继续上涨。 但是他还预计，第三季度以后猪肉价格将有一定幅度的上涨，可能会给市场行情带来一定的风险。

照片:由主办单位提供

nbd :一季度中国宏观经济各项指标即将公布，预计一季度gdp将超过去年四季度的6.4%，还是有可能下调？ 理由是什么？

潘东:今年一、二季度的gdp还是会受到一定的压力。 去年10月以来，货币和财政政策都向更积极的方向发生了变化，但从货币传递给实体还需要一个过程。

个人认为，gdp增速稳定在二季度，预计去年下半年增速将下跌，所以从同比来看，三季度应该会有所反应。 至于原因，反周期操作，也就是积极的财政政策和货币政策会产生一定的效果。 我们现在是稳健积极的货币政策，相对于去年稳健中性的，今年是比较积极的。

至于gdp未来会是什么水平，预计今年全年6.4%左右，由于去年的基数，一季度可能会相对较低。

nbd :此前公布的一系列经济数据比预期的要好，你认为背后的原因是什么？ 是因为最近发布的一系列政策合作拳开始见效了吗？

潘东:一系列经济数据好于预期，第一，先行指数好于预期，但某当期指标尚不充分。 例如，从费用方面的数据来看，房地产相关的家电费用、家具费用在1、2月份下跌。 此外，土地成交也是负增长。 当然，轿车的数据在3月恢复了，但1、2月还是恢复了的状态。

先行指标的回暖，主要原因是去年四季度一点政策开始产生积极影响，毕竟反周期政策一旦出台，它就会产生一点效果。 另外，这也证明了中国经济的韧性增强了。

另外，3月份的出口增速超过了预期。 当然，这一方面受到价格因素的影响，另一方面也证明了中国的储备经济实力很好。 但是，需要注意的是，由于美国、欧盟的pmi都下跌，未来的出口也受到了一点挑战。

nbd :最近的研究表明，上市公司的亏损面超过了2008年，但与此同时，整个股市依然备受欢迎。 这样的背离意味着什么？ 将来a股的上涨可以持续吗？

潘东:股市上涨是由于利润的推动，第二是由于估值的推动。 在利润方面，由于受宏观经济的影响，去年四季度经济下滑，公司利润损失面超过了2008年，但是在估值方面，受货币政策和投资者信心的影响是首要的。 在货币政策方面，去年10月以后，由于从稳健中性稳健地快速发展，肯定会对估值产生积极的影响，而且去年的金融杠杆在10月以后也有所缓和，估值也有了积极的影响。并且，随着政策变暖，投资者的积极性也变暖了 如果未来没有外力，政策会逆转的话，我们的行情会带着惯性继续下去。

未来，如果货币政策、监管政策、投资者的情绪发生变化，我们现在需要考虑这些方面会发生变化。 监管政策无疑会保护市场的快速发展，货币政策目前是稳健积极的方向，经济先行指标在企业中较为稳定，但目前还没有出现货币政策向稳健中性或稳健偏倚转变的信号。

将来需要注意猪肉价格的影响，可能会影响食品的价格，从而进一步影响cpi，但也需要注意现在猪肉的价格没有大幅上涨。 3月比上个月有所上升，但另一方面是以1~2月本身的价格比较低为基础的； 另一方面，从短期来看，猪肉价格处于企业稳定的状态。

但从研究的角度来看，预计第三季度以后，猪肉价格将大幅上涨。 但是，货币政策是在价格变化后变化的，目前价格还在继续中，所以预计行情将继续。

nbd :科学创板的受理名单相继公布，但有观点认为眼前明亮的大公司不足？ 你认为目前这样的安排有什么想法？ 这个阵容能吸引投资吗？

潘东:上市时比较谨慎稳健，所以在选择公司时，最初的集团一点也不选择科学巨头，也没有选择争议较大的公司。 所以，我们发现初创科学公司在利润、主营业务和其他竞争力方面回避了争议性公司。 之后，随着对市场的进一步了解，预计科技巨头也会慢慢走向走上科技创板的方向。

(封面照片来源:照片网() ) ) )。