“养老金入市规模再扩大 江苏携千亿元基金加盟”

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最近，市场又传出地方养老金上市的消息，江苏千亿元养老金委托投资运营。 根据江苏省政府的研究决定，省公司职工基本养老保险基金委托投资运营额1000亿元，采用保底收益方法委托投资，投资期限为5年。 前海开源基金董事长杨德龙昨日对《证券日报》记者表示，养老金上市将推动a股有价值的投资理念的形成，也有利于a股市场的长期稳定。

相关数据显示，年全国9个省签署了养老金委托投资协议，4300亿元养老金投入市场投资，用于保持保值增值，当年投资收益率超过5%。

据国开证券一位拆股师介绍，养老金对证券市场的影响将逐渐深化，达到重要地位。

上海财经大学计量金融研究中心主任曹噐昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，根据理论和发达国家的经验，养老基金对股票配置有内在诉求。 因为，养老金基金的投资期限是长期的，通货膨胀的影响极为重要，能够战胜通货膨胀的资产极少，为了防止通货膨胀的侵蚀，需要配置股票这样的高收益资产。 从这个角度来说，长时间的投资，股票的风险反而很小。

曹啸认为，养老基金聚集了风险偏好和期限结构不同的家庭，从资金来源上来说是比较有效的风险分散和分担组合，再加上养老基金在大规模资产配置和股权资产配置上可以比较有效地分散。 因此，养老基金投资股票的风险没有想象中的那么大，理论上风险是可以控制的。 另外，由于养老金基金整体投资期限较长，宏观经济等因素引起的股市波动也可以在时间上进行对冲，从而决定了养老金基金可以控制投资股票的风险。 当然，最令人担忧的是股市和上市公司的质量，特别是上市公司是否长期具有投资价值，以及股市波动是否在合理范围内。

“目前，我国的养老金加快了上市进程，从整体来看，对股市来说利润丰厚。 除了资金供应良好外，最重要的是机构投资者在市场上所占的比例进一步提高。 特别是养老基金是长期的机构投资者，追求长期稳定的收益，对缓解我国股市存在的过度投机、暴涨暴跌等现象有正面影响。 特别是，为了控制风险，养老基金在目标选择上必定是成长与价值两方面的综合权衡，在组合中有成长性、比较成熟可靠的目标，这种行为模式包括股市的价格体系、上市公司的行为等 ”曹啸先生这样说道。

杨德龙告诉记者，养老金首选蓝筹股。 养老金追求收益稳定，每年持续回报，对投资风险控制严格，蓝筹股估值低，分红比高，符合养老金投资性质。