“6月制造业PMI回升创年内次高 二季度GDP预计有望增长6.8%”

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6月，中国制造业采购经理指数( pmi )为51.7% )，比上个月上升0.5个百分点，制造业扩大步伐加快。

二季度以来，许多经济指标增长放缓，但pmi月份没有上升，因此下半年的经济走势增加了稳定性因素。

许多市场机构预计第二季度的gdp增长率将比去年同期达到6.8%。 此前市场曾将今年的经济走势评价为“前高后低”，但作为先行指标的pmi在6月反弹。 市场的解体表明目前的经济正在逐渐摆脱“疲弱”，展现出“坚韧的真容”。

经过记者冯彪

经过毕陆名

●6月制造业pmi整体反弹

年上半年制造业pmi平均值为51.5%，高于去年同期1.7个百分点，6月制造业pmi为51.7%，比上个月上升0.5个百分点，为年内次点，制造业增速加快，在整体稳定中持续良好的快速发展态势。

从供需情况看，6月生产指数和新订单指数分别为54.4%和53.1%，分别比上个月上升1.0和0.8个百分点。 其中，黑色金属冶炼和轧钢加工业因供给侧结构改革深入推进，供需结构得到改善，生产指数和新订单指数均处于扩张区间，分别高于上月7.2和5.3个百分点。

显然进出口将恢复稳定和良好的优势。 6月，新出口订单指数和进口指数分别为52.0%和51.2%，高于上个月的1.3和1.2个百分点，均连续8个月位于临界点以上，为年内最高点。

近几个月来，外需回升迹象明显。 国家统计局数据显示，5月，进出口总额23462亿元，比去年同期增长18.3%，增速比上个月快2.1个百分点，其中出口增长15.5%，1.2个百分点，进口增长22.1%，增幅为3.5个百分点。

在制造业pmi整体反弹的情况下，不同规模的公司分化明显。 6月，大公司pmi为52.7%，比上个月上升1.5个百分点； 中型公司的pmi为50.5%，低于上个月的0.8个百分点； 小型公司的pmi为50.1%，比上个月下降了0.9个百分点。

据业内人士分析，6月信贷可得性弱的中小企业景气回升，信贷资源充裕的大企业景气回升，也从一个侧面反映了金融监管对实体经济的影响。

中小企业经济复苏的迹象也体现在渣打银行公布的中国中小企业信心指数上。 《每日经济信息》记者也观察到，渣打中国中小企业信心指数连续第三个月下跌。 6月，该指数从5月的56.9大幅下降至54.7，为近16个月来的最低水平。 由于新订单的减少和产品库存的上升，增长动能指数从5月的14.0暴跌到6.5。

渣打大中华区高级经济师刘健恒向《每日经济信息》记者表示，中小企业信贷环境紧张，6月银行对中小企业的放贷意愿指标首次降至50以下，银行对中小企业更是感到惋惜，中小企业首先要收紧信贷

另外，国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河在解读6月份的pmi时表示，反映出资金紧张的公司比重连续4个月超过4成，有必要进一步加强金融服务实体经济的支撑力。

●●预计第二季度的gdp增长6.8 %

国家统计局数据显示，年上半年非制造业商务活动指数平均为54.6%，高于去年同期1.2个百分点，6月非制造业商务活动指数为54.9%，高于上月0.4个百分点，连续2个月上升，非制造业保持稳定上升势头

二季度以来，投资、工业增加值、公司利润等多项经济指标增速放缓，逐渐印证了此前市场预期今年中国经济呈现“前高后低”趋势，但6月制造业pmi的反弹和非制造业持续稳定增长态势

华泰证券首席宏观研究员李超对《每日经济信息》记者表示，“6月工业经济稳定，预示着2季度gdp增长令人放心。 进入三季度，预计工业生产和库存对经济的边际拉动将放缓，经济边际将减弱，但经济下滑态势将较为缓慢。 ”。

市场上也有不同的观点。 海通证券首席经济学家姜超表示，6月制造业pmi短期回升，其中对出口改善做出了较大贡献，但从微观领域看，下游房地产、汽车需求量好坏参半，中上游发电导致煤炭消费量高、低，原因是高基数效应 主要工业产品生产、铁路货运量等工业生产数据基数普遍上升，或者今年三季度工业经济面临下行压力。

7月，上半年gdp还将公布同比增速等指标。 虽然市场对未来走势有不同看法，但《每日经济信息》记者表示，许多机构预计二季度gdp将达到比去年同期6.8%的增长率，一些机构预计将此前二季度的经济增长率提高到6.7%。

国泰与研究报的解体得益于全球侏罗纪海外扩张效应和国内企业设备更新的诉求，下半年制造业投资概略率将持续企业稳定、小幅回升态势，经济触底达到金融监管顶点，经济表现出的内在韧性政策短期难以缓解

李超也认为，在经济增速稳定的情况下，结构调整、杠杆化、风险防范仍是主基调，只要经济增速不触及6.5%的谷底，就不会影响稳健的中性货币政策。