“分化成4月经济数据主线 供给侧改革还将持续发力”

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◎每次经过记者的日程安排

正如权威人士日前在《人民日报》上评价经济形势一样，4月的投资、支出、工业增加值等多项宏观数据被召回。 经济基本面说小春和开门红还为时尚早，l型结构得到证实，对数据指标进行了细致的分析，分化趋势也明显显现。 庠钢、煤等产能过剩领域呈负增长，而庠高新技术产业发展势头强劲。 作为经济政策的主线，供给侧结构改革的顺利推进是解决经济风险和改善经济结构的关键，其背后有取舍之路。

这是快速发展的必然，也符合内在规律。 虽然在货币和财政等政策上，可能没有必要保护、护卫本来应该去除的生产能力，但有必要竭尽全力支撑新兴产业的“蝶泳”。 权威人士确信，新常态下，需要优化资源配置、培育新动力、形成新格局，这意味着分化越快越好。 《每日经济信息》记者从多个角度，对4月份的经济数据和现行政策的思路逻辑进行了立体解码。

5月14日，根据国家统计局公布的数据，1~4月全国固定资产投资增长10.5%，增长率比一季度下降0.2个百分点。 4月份社会支出品零售总额比去年同期增长10.1%，增长率比第一季度略有下降0.2个百分点。

另外，4月全国规模以上的工业增加值比去年同期增长6%，增长率比3月下降0.8个百分点。

中国银行国际金融研究所宏观经济政策研究负责人周景彤对《每日经济信息》记者表示，4月投资、费用、工业生产、出口等实体经济数据下跌，综合金融指标和pmi等先行指标，4月经济整体景气下滑，与3月相比，经济企业恢复稳定的趋势是

关于今后宏观调控的重点，许多接受《每日经济信息》记者采访的经济学家表示，下一个重点还是供给侧结构改革，全面落实“三去一退一补”。

工业增长率因外需而减弱

关于4月经济数据下跌的原因，国家统计局有关人士解释说，4月工业生产增长率外需疲软，采矿、高能源领域生产增长率跌幅较大，受大宗商品价格上涨刺激和季节性因素的影响。 4月投资增长率的小幅下跌主要受制造业和基础设施投资增长率下跌的影响。

在支出方面，数据显示，4月份社会支出品零售总额比去年同期增长10.1%，增速比一季度略有下降0.2个百分点，但仍保持两位数的增长速度。 国家统计局表示，4月支出品零售保持平稳增长，4月增速下跌主要受汽车销售增速下跌的影响。

4月份许多宏观经济数据下跌，市场也“冷静”了。 此前，有人认为中国经济实现了“开门见红”，进入了“小春”，也有人乐观认为中国经济触底，出现u型反转。

最近，权威人士在《人民日报》上发文称，目前，中国经济不容易用“门出红”、“小阳春”等简单概念进行描述。 我国经济运行不是u型，不是v型，而是l型的趋势。 这个l型是舞台，不是一两年就能去的。

九州证券世界首席经济学家邓海清解体认为，从目前情况看，如果政策没有重大调整，第二季度工业增加值可以维持在4月的6%左右，第二季度的gdp比去年同期可以维持6.7%。

民生证券研究院宏观研究负责人朱振鑫对《每日经济信息》记者分析称，预计二季度gdp和一季度gdp基本持平。 对经济来说，虽然没有更大的刺激，但由于第一季度的新开工项目和到达资金存在惯性，经济将触底强劲。 但是，到了今年下半年，经济增长率将下降。

分化趋势将持续一段时间

如果仔细看一下分项数据，就会发现，尽管整个数据都发生了回调，但结构调整的亮点还是很多，并且还在继续取得积极的进展。

例如，在工业数据中，采矿、高能领域的生产增速较大，其中解决过剩产能的钢铁、煤炭领域的生产呈负增长。 数据显示，4月，采矿生产比去年同期增长0.1%，增速比3月下降3个百分点。 高能耗领域同比增长6.3%，下跌0.9个百分点。

与此相反，高新技术产业增长9.7%，增速加快。 其中，医药制造业增长10.7%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长8.3%，增长率高于所有管制工业。

详细看各投资行业，同样有上升和下降，分化明显。 4月，基础设施投资增速下降0.6个百分点，但工业技术改造投资增速上升2.4个百分点。 制造业投资增长率下跌0.4个百分点，但高技术服务业投资增长率上升0.5个百分点。

就费用而言，4月份，由于实施新的环保排放标准，全国普通汽车销售速度放缓，当月增长率比上个月大幅下降7.2个百分点。 但值得注意的是，节能环保的新能源汽车销售比去年同期增长了190.6%。

周景彤认为，这种“分化”充分反映了我国经济的快速发展正处于阶段性交替、结构调整、动能转换的关键时期，同时这种分化趋势还将持续一段时间。

权威人士表示，在可预见的未来、经济分化中，我国将陆续推出更具活力的地区、更具国际竞争力的领域和公司，但一些地区、领域和公司的日子也会越来越艰难。 与其痛苦，不如痛苦。

宏观调整的要点在于供给侧的改革

的优化取决于供给侧改革的持续发展力。

国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建对《每日经济信息》记者表示，目前新兴产业增长明显加快，生产性服务业增长较快，这都是结构优化的表现，结构优化也是拉动经济增长的重要力量。

权威人士确定，在当前和今后一个时期，供给侧是首要矛盾，必须加强供给侧结构改革，作为主攻方向。 诉求方为处理第一矛盾创造环境，投资扩张适度，不可过度，不可超越先后次序和先后次序。

长江证券研究报的分析认为，这是推进改革，稳定经济的正确位置。 供给侧改革需要纠正供需结构不匹配和要素配置失真，全面落实“三去一下一补”的要点任务，“股市、汇市、楼市”各部门的职务，不是作为“保证增长”的手段，而是回归各自的功能定位。

“强调稳定增长不是政策目的，有序推进供给侧结构改革才是决策层所期望的。 ”根据该研究报告。

朱振鑫表示，权威人士确定否定走老路的诉求刺激，下一个宏观调控要点还是供给侧结构改革。 诉求方的财政货币短期内难以出现大的波动，供应方和越来越多的地方提出了执行方案。

核心提示

工业: 4月全国规模以上工业增加值比去年同期增长6%，增长率比3月下降0.8个百分点。

固定投资:1-4月全国固定资产投资增长10.5%，增长率比一季度下降0.2个百分点

费用: 4月社会消费品零售总额比去年同期增长10.1%，增速比第一季度略有下降0.2个百分点。