“机构点评1月CPI：货币政策宽松仍将持续”

本篇文章873字，读完约2分钟

经过记者胡健从北京出发

年1月的cpi比去年同期增长0.8%，创62个月来的最低，同时近5年多来首次下跌到1%以下。

民生证券报告认为，通货膨胀低迷的最大原因还是经济持续下跌导致实体总诉求不足，稳定增长的力度和强度难以抵消房地产下跌、地方城市建设运动收敛和私营部门投资下降的力度。

该机构认为，从防范通货紧缩和金融风险的角度看，货币将继续放松，2月的下跌不是货币宽松的结束。

海通证券的观点与之相似，“1月份经济开局不好，人民币短期贬值、经济通胀低迷等要求央行加大缓解力度。 ”。

根据海通证券宏观分析师姜超等人撰写的报告，以往央行的政策宽松周期，大多会降低利率下降的水平，增加信贷的供给和诉求。 考虑到本轮经济增长率已创24年来最低水平，通缩风险应大于2005年，降息基准次数不低于历史。 为什么这么说呢，因为这个未来至少会有一次以上的降息，两次以上的下调基准。

从民生的角度看，货币宽松主要是为了缓解物价下跌压力下的存量债务风险，而不是刺激增量经济，新常态下经济政策更观察调整结构，所以地方政府随意举债快速发展经济的旧观点受到抑制 另一方面，人口和库存因素决定了房地产长期下跌的趋势，货币宽松也不能刺激房地产投资的增长。

另外，有报道称，考虑到今年上半年原油与去年同期对应基数的差异，以及原油库存高的企业，预计油价反弹力度和持续性较弱，未来油价将继续拉动物价涨幅。

目前央行的货币政策已经开始行动，中国央行将下调商业银行存款准备金率50个基本点，从2月5日开始生效。 加上其他定向降准措施，这将为银行系统释放约6000-7000亿元人民币的流动性。

由于中国增长放缓，流动性紧张，这次全面降息出乎我们的意料，但其他定向降准却令人意外惊喜。 考虑到中国的通货膨胀下降，预计未来6个月央行将再降一次，利率将下降1-2次。

根据UBS财富管理投资总监督办公室向《每日经济信息》提供的报告，由于中国增长放缓、流动性紧张，全面下跌如我们所料，但其他定向下降标准令人意外。 考虑到中国的通货膨胀下降，预计未来6个月央行将再降一次，利率将下降1-2次。