“地方平台剥离政府融资功能 城投企业加速转型”

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经记者钱从北京微发

在国务院加强地方债管理的背景下，以城投企业为代表的融资平台开始加速转型。

近日，《每日经济信息》记者表示，安徽、江苏等城市投资企业已经拉开改革大幕，各城市投资企业转型方式不同，但回归市场化仍是主流。

中债信息发布报告显示，未来地方政府将严格落实地方债管理意见，城市投资企业转型将由量变到质变。

也就是说，剥离以前流传下来的公益性项目，投入融资功能，转为以经营性业务为中心，其偿债资金来源依赖于自身经营而不是政府信用。

江浙城投企业加快改革/

10月2日，国务院办公厅发表了《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》(以下简称《意见》)。 建立“借、用、还”统一的地方政府债务管理机制，确定政府债务融资主体只有政府及其部门，剥离融资平台的政府融资功能，确保谁借谁还。

剥离后，平台企业不能以政府的名义进行杠杆化，政府也不能提供担保。 过去长期肩负政府融资重任的融资平台回归市场或退出历史舞台。 在此背景下，地方融资平台改革迫在眉睫。

事实上，在《意见》发表之前，国家和有关部门出台了相关政策梳理和规范地方政府融资平台，以城市投资企业为中心的地方融资平台走上了漫长的转型之路。 从目前安徽、江苏、浙江等城市投企业提出的改革方案和实践来看，“市场化”和“实体化”是许多城市投转型的首要方向。

据《经济参考报》7月报道，江苏镇江新区经济开发总企业近期对新区城投企业提出市场化改革方案。 不仅企业名称要求工商部门变更，淡化其地方融资平台的色彩，企业领导层也完全去除了公务员的身份。 更核心的是，其改革方案提出:“加快实现从贷款主体向产业经营实体的企业化转型，加快向以项目建设为导向的融资建设平台投资经营为目标的金融控股型集团的转型。”

与镇江新区的经济开发总企业相似。 安徽亳州的三家地方城市投资企业目前已合并转型为地方国企。 改革后的企业被称为建安投资控股集团。 建安控股的未来方向以房地产、市政建设、文化媒体、金融等5个板块为中心。 当地官方表示，“这是一家市场化、公司化的全新公司，完全分离了融资平台的身份。 ”。

中央财经大学财经研究所院长王雍君在接受《每日经济信息》记者采访时表示，融资平台的改革方向是区分政府行为和商业行为，目前，江浙一带的城市正在推进企业改革，基本上正在探索几种模式。 有些被改造成了纯粹的商业平台，有些被改造成了综合型的企业。

王雍君认为，既然剥离了城投企业的政府融资职能，就必须建立治理结构，企业化运营。

添加平台造血功能/

各地城投企业转型过程中不可避免的问题之一是城投企业的债务如何处理。

根据年政府债务评估结果，截至去年6月底，地方政府性债务中的城市投债为1.1万亿元，约占同期城市投债余额的50%，今年10月8日，城市投债余额达到3.59万亿元。

王雍君表示，城投债本身是企业债务，只有与地方政府挂钩，政府才负一定责任。 政府的首要责任是，如果有担保责任的城投企业发生问题，政府必须承担责任。 “现在有必要明确政府和城市投资企业的责任。 如果没有连带责任，就没有必要管理。 ”

值得注意的是，地方债细则对城市投债的分类剥离了未列入地方政府性债务的内容。 在融资环境紧张的背景下，这些城市的债务将面临偿债高峰。 有学者担心，如果政府不救助，很多地方政府融资平台会发生不履行债务，很多城市债务大跌，逾期违约，甚至放贷。

但稍城投企业目前的造血功能也有所加强，中债信用统计数据显示，~年样本城投企业广告主营业务收入从1712.22亿元增加到2295.47亿元。 中债信用评级高级分解师霍志辉表示，城投企业逐渐增加经营性业务，强化自身造血功能。

财政部相关负责人表示，过去通过融资平台进行企业融资建设的项目，规范化后主要有三个渠道。 一是关于商业房地产开发等经营性项目，与政府分离完全进入市场，债务转为普通公司债务。 二要对供水燃气供应、垃圾解决等吸引社会资本参与的公益性项目，积极宣传ppp模式。 其债务由项目企业根据市场化大致借入和偿还，政府按照事先约定，承担授予特许经营权、财政补贴、合理定价等责任，不承担偿还债务的责任。 三是对难以吸引社会资本参与、切实需要政府举债的公益性项目，政府发行债券融资。

中诚信国际分解师李燕在接受《每日经济信息》记者采访时表示，为加强融资平台企业的偿债能力，地方政府已经将部分高质量资产注入融资平台企业，为融资平台企业利用这些新型融资工具提供了便利。