“2014核电建设提速上游产业“笑纳”千亿级市场蛋糕”

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福岛核电站事故的影响逐渐消失，雾霾天气越来越差，没有多少可开发的水力发电资源……被压抑的核电站产业，在2007年迎来了生机。 根据《年度能源事业指导意见》，今年新建核电站的容量达到864万千瓦，是全年实际装机容量的4倍。 设备容量的大爆发激发了核电设备的诉求，迄今为止遭受“订单不足”的核电设备公司将据此受益。 但是，由于核电站的建设周期很长，这类公司目前的订单增长需要几年才能反映在业绩上。

经过记者杨长江从深圳出发

国家能源局今年1月发表的《年度能源事业指导意见》(以下简称《意见》)，对沉寂已久的中国核电业产生了不小的影响。 《意见》确定，适时启动核电要点项目评审，扎实推进沿海地区核电建设，做好内陆地区核电厂址保护工作。

据国家能源局称，今年核电新增装机量将达到864万千瓦，比去年实际新增装机量221万千瓦增加291%。 关于加快核电建设，业界普遍认为，核电的快速发展大势所趋，随着建设热潮的到来，将再次举办核电投资盛宴。

重启信号清晰

《意见》对核电快速发展的表述比较简短，但足以触动行业神经。

“国家层面对核电的态度已经明确，未来的主要基调一定要致力于快速发展，其深刻原因不仅在于能源结构调整的内在诉求，还涉及国家能源战术的安全。 作为核电运营商，我们期待着这种情况。 ”一家核电公司的人对《每日经济信息》记者说。

中投顾问任浩宁高级研究员表示，福岛核电事故的阴影已经消失，核电的运营安全性已经得到说明，油气改革和页岩气开发不如预期，这些因素加速了核电的重启。

福岛核电站事故前，中国核电投资旺盛，各地都在排队领取道路分批项目。 根据国海证券的研究报告数据，福岛核电站事故前，我国的潜在计划项目共计超过1亿千瓦，核能投资月度数据较去年同期持续快速上升，达到~年来最高点800亿元。 但是，由于突然的福岛事故给国内核电的迅速发展带来了毁灭性的打击，国务院迅速停止了对新项目的审查，对已经在建设中的项目进行了彻底的安全检查，并收到了批文的田湾二期3、4号机、阳江一期4号机、福江一期4号机。

这一局面持续了长达一年半的时间。 年10月，国务院讨论并通过《核电安全计划(年)》和《核电长时间快速发展计划(年)》，将全年运行的核电装机容量目标降至5800万千瓦，中国核电项目重新启动。

去年，原子能发电项目在慎重的情况下加速了。 9月27日，作为国务院恢复核电后，审议批准的第一个新建项目，田湾核电站4号机组正式开工。 另外，4月15日宁德1号机(装机容量108.9万千瓦)和6月6日运入的红沿河1号机)装机容量111.8万千瓦)的2架正式商业运输。

中信证券拆船师吴非表示，及时启动核电要点项目的考核意义大于今年新设立的864万千瓦目标。

吴非的评价是有根据的。 根据5000年9月10日国务院发布的《大气污染行动防治计划》，到5000年，核电机组装机容量将达到5000万千瓦，非化石能源费用比例将上升到13%，今年至少有4台百万千瓦项目将开工建设 因此，必须加速核电的重启。

内陆核电站期待着“第十三个五年计划”中冰块破裂

受福岛事故影响最大的不就是我国的内陆核电站吗？ 但是，核电站重启后，国家对内陆核电站的态度从去年10月的“十二五期间不部署内陆核电站”变成了去年1月的“抓紧保护内陆地区核电站所在地”。

与此相比，平安证券认为，虽然年内恢复内陆核电站的可能性很低，但“第十三个五年计划”预计将破冰，内陆项目预计年内开始建设。 中国电力公司联合会副秘书长欧阳昌裕近日坦率表示，内陆核电站“十二五”末的“第十三五”预计将开工。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，目前我国电力结构不合理，火力发电比例过重(年发电量中比重达78.6% )，核电发电量不足2%，降低火力发电比例，清洁能源 在他看来，核电的占有率至少要上升到10%。 因为快速发展内陆核电是不可缺少的。

《每日经济信息》记者表示，我国正在建设的核电站超过20座，迄今为止经国家发改委审查的40多个初步可研究的核电项目，内陆项目占一半江山，湖北、湖南、江西、四川、重庆、河南、黑龙江、吉林

去年10月，中核建与江西瑞金市政府签署合作协议，设立江西瑞金核电站的动向引起业界关注。 业界普遍认为，由于国内工业重心逐渐从沿海转移到中西部内陆地区，后者的用电诉求越来越高，内陆核电成为处理工业诉求的重要电力来源之一。 以江西为例，《21世纪经济报道》显示，江西全省发电量为759.6亿千瓦，全社会用电量为867.7亿千瓦，缺口达到108.1亿千瓦。 江西省经济的可发电水力发电所剩无几，省内煤炭年生产能力不到年消费量的40%，能源供需情况不容乐观。

另一方面，核电项目很快将投资数百亿元，对内陆地区的经济增长、税收贡献巨大。 以瑞金为例，作为革命老区，该市经济快速发展水平在江西省县市中还处于中游水平，根据与核心建设的战术合作框架协议，除了在这里建设核电站外，后者还通过综合开发模式积极推进瑞金城乡一体化建设、红色旅游开发和工业园区建设

拉动约1900亿元的设备投资

《每日经济信息》记者掌握的数据显示，目前，我国已批准建设、开工、道路畅通的核电机组总装机容量超过7200万千瓦，17台核电机组正在运输中 中国已经开始建设核电站机组，装机容量达到3166万千瓦，预计年前后投产。

目前，我国核电站的运输和建设设备总量约为4640万千瓦，按照年产5800万千瓦的计划，到年必须开工1160万千瓦，约10台ap1000机组，年和年分别上涨5台。

从年的1475万千瓦到年的5800万千瓦，我国在短短几年内将实现近300%的核电机组的增幅。

根据方正证券的计算方法，建设中的3166万千瓦自有到年底建设的情况下，以单位投资额1.2万元/千瓦，设备投资占总投资的50%的计算，可以拉动约1900亿元的设备投资额，设备投资的高峰期已经到来。

平安证券表示，从中国的能源结构来看，年产5800万千瓦装机目标很可能是装机容量的下限，装机很可能再次超出计划。

《意见》发表后，核电概念股曾经活跃在许多交易日。 随着核电重启提速形势的确定，核电建设高峰期的到来，上下游产业链的拉动变得明朗，曾经陷入“订单不足”的国内核电设备制造商将逐渐走出困境。 另外，核电运营、核燃料及其上游、电厂消耗品等相关子领域有望出现爆炸性增长。

据记者观察，国内核电项目设备国产化率逐渐提高。 其中东方电气( 600875、sh )、上海电气) 601727、sh )、中国单层) 601106、哈尔滨电气) 01133、hk )等国内主要核装备制造公司已经投入数百亿元，用于重型装备批量生产能力的提高等。 但是，福岛事故后，国内核电快速发展步伐放缓，国内装备制造能力部分空，产能过剩。 核电考核放宽后，囤积的生产将大幅释放。

原子能发电的国产化率也在逐年上升，根据项目不同有时会达到80%以上。 尽管如此，部分高端原材料和零部件还是从海外引进的，从投资价格来看，预计下一步国产化的关键将是核材料。

来自资本市场的消息也间接表明核能投资进入高峰。 此前消息称，国内最大的核电央企中广核正在寻求向香港上市融资，上市目标有望在今年下半年实现。

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核电设备制造商订单改善业绩的释放为“第十三个五年计划”

经过记者杨长江从深圳出发

“去年开了80亿美元，我们收到了60亿美元。 ”《每日经济信息》记者以投资者的身份致电东方电气董秘办公室，相关负责人表示。 他以去年核电站的新订单为目标。

东方电气是国内最大规模的核电设备制造商之一，是世界上唯一的cpr1000、erp和ap1000核岛及常规岛设备制造公司，有四川自贡、德阳、广东南沙和武汉四个核电制造基地。 但是，受福岛核电站事故的拖累，企业核电订单和收益暂时大幅下降。

“去年核电站的招标案件很少，但国家一开放，我们的订单就会上涨。 ”前面的人说。

关于东方电气最强大的同行上海电气，投资者关系部部长李重光在接受《每日经济信息》记者采访时表示，核电重启一年多后，上海电气的业绩并没有得到明显改善，受制于核电建设周期的长短和不明确因素，短期内

“福岛核电站事故后，许多项目停止运行，设备交付出现延误，特别是内陆项目触礁，核电事业绩效实现周期延长，新项目低于预期。 ”李重光表示，从中长期以来，核电重启将使上海电气受益。

记者表示，东方电气在核电站已超过200亿元，但要转化为业绩尚需时日。 另外，中国单层、*st双层及哈尔滨电气等情况相似。 业界认为，从核电建设的阶段性特征来看，核电建设高速化在国内一些主要核设备上市企业短期业绩改善空之间并不算大，但从中长期来看，产能释放几乎没有悬念。

“今年开始新开工的核电项目数量稳步增加，新的设备招标正在临近。 核电设备领域此前遭遇“订单不足”，许多闲置项目迟迟未能开工，但今后将重新开工，特别是中长期囤积的生产将被释放。 ”不愿命名的电气设备拆卸师对《每日经济信息》记者说。

核电设备主要由核岛(一电路)、常规岛)二电路)、主设备和辅助设备组成，市场主要由上海电气、东方电气、哈尔滨电气和中国分开。

据业内人士分析，东方电气作为领域龙头，迄今垄断核电设备50%市场份额的局面正在改变，同样接受ap1000三代技术设备的上海电气近年来上升势头显著，背靠东北老工业基地的哈尔滨电气崛起之势也是如此。

以常规岛主设备全年市场份额为例，方正证券研究报告显示，在汽轮机和发电机方面，东方电气特征明显，其54%的市场份额超过上海电气和哈尔滨电气各23个百分点。 但是，在汽水分离器设备中，上海电气将东方电气和秋色一分为二，市场份额均为40%。 在建设单元核岛主要设备方面，中国单层在“大件”上的特点非常明显，核反应堆压力容器的市场份额达到了62%。

李重光表示，上海电核岛设备具有较强的竞争力，与中国单层、*st双层相比，企业的特点是依托以前流传下来的发电设备制造业务，可以生产汽轮机和发电机等常规岛设备和配套设备，但这两家公司参与 他还表示，东方电气将重点放在第二代半技术上，上海电气的第三代技术参与度更高。

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民营企业在核电设备江苏神通垄断细分行业

经过记者杨长江从深圳出发

去年上半年，国家核安全局向上市公司中科英华( 600110，sh )、浙江财富股份) 002266、sz子企业四川华都核设备制造有限企业等5家民营公司颁发了核电设备设计制造资质。

方正证券研报报道，在核电资质管理严格、高度垄断的行业，民营公司集中入驻意味着核电设备开始民营化，民营公司开始进入核电高端核心设备行业。

民营企业挤进核电设备制造业

我国核工业体系主要包括核电管理、核电站建设运营体系和燃料循环体系。 其中核电管理机构是国家能源局和环境保护部下属的国家核安全局，核电站的建设运营和燃料循环主要由几大核电集团和企业垄断。 其中，核燃料循环只有核心集团和中广核具备资质； 核电站的运营只有核心集团、中广核、中电投具有控股资格，其他机构只能参加。

总体上我国核工业体系呈现出高度垄断的特点，但在核电设备制造环节，我国还处于引进吸收国外先进技术的阶段，因此市场化机制需要激活公司技术研发的动力。 因为这个行业的市场化程度相对较高。 基本上，只要有得到国家核安全局批准的核设备制造资格，民营公司也可以参加核电项目的投标。

在核电重启提速的背景下，细分行业的民营企业将迎来新的机遇。 江苏神通( 002438，sz )是典型的代表。

此前公布的年度业绩快报显示，江苏神通年收益5.12亿元，比去年同期增长14.93%，归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，比去年同期增长4.74%。

江苏神通董事会办事员告诉记者，核电业务约占企业收益的三分之一。 但是，关于今年的原子能发电事业的业绩预测等，以企业正在制作年度报告为理由，温和地拒绝了应对。

江苏神通订单拐点即将来临

招商证券研报报道，核电存量机组(商运机组)蝶阀维修和备品备件市场从核电重启加速中受益匪浅，作为蝶阀龙头，江苏神通订单拐点已近。

江苏神通核电阀门分为新阀门和备品备件两大类，其中备品备件用于存量核电机组每年的更换维修。 根据建设核电项目建设工期，年将有多台机组进入商业运输状态，这些新建机组大多由江苏神通提供蝶阀，建成后维修市场也将维持。 预计库存单元的修理订单将大幅增加。

此外，招商证券表示，江苏神通垄断产品应对市场年销售额将达到3.5亿元，加上其他非垄断产品，市场规模将接近12亿元。 目前，企业核电年收入不足2亿元，业绩在上升空之间巨大。

平安证券表示，核电蝶阀市场江苏神通占有率在90%以上，三代堆型ap1000蝶阀使用量减少，但需要增加辅助驱动装置等国外进口电子元器件，设备价值增加，双堆百万千瓦订单量1亿左右，单位毛利为

关于核阀门备件和维修市场，平安证券认为，随着核电设备的增加，后续市场粘度较高。 “核电阀门5~8年更换，通常由原制造商提供备品备件，每年一堆备品备件的设备价格为800万~1000万元。 按照目前正在建设的电厂建设进度，年将是电商运输高峰期，备品备件市场将启动。 ”。

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第三代自主核电技术“华龙一号”完成了初步设计

经过记者杨长江从深圳出发

《每日经济信息》记者从权威渠道获悉，国内两大核电巨头中广核与中核合作建设的“华龙一号”已完成初步设计，被誉为中国核电快速发展史上第一个拥有完全自主知识产权的三代核电技术。 不料，“华龙一号”将出现在全国政协委员、中广核理事长贺禹的“两会”提案中。

显然，“华龙一号”肩负着统一中国核电技术的使命，但从行业来看，中广核cpr1000和中核acp1000两种技术融合并不容易在实践中成功。

目前，中国的核电技术正处于三大核电集团“混战”的时代。 这样持续了几年的暗斗是否会随着“华龙一号”的一统江湖而消失，在业界并不常见。

“一些核电央企的优势之争由来已久，表面上看似和谐，但实际并非如此。 ”一位不愿指名道姓的业内人士表示，这也阻碍了中国核电技术的统一与融合。

中广核和中核双方对“华龙一号”的期待值很高，作为中国第一个拥有完全自主知识产权的第三代核电技术，“华龙一号”如果投入使用，对中国核电的整个快速发展具有变革意义。 ”一家核电站公司的内部人士告诉记者“每日经济信息”。 在他看来，具备自主知识产权的“华龙一号”，一方面可以省去高技术引进成本，另一方面也可以摆脱核心技术长期依赖海外的不自然现状。

关于核电技术，目前业界普遍认可的是ap1000 (美国西屋企业第三代技术代指)，其安全标准也是“华龙一号”的参照物。 据记者整理，山东海阳和浙江三门两个正在建设中的核电站使用的是ap1000技术，同一建设中的第三代技术项目有广东台山核电站，后者使用的是epr (法国阿海珐第三代技术代指)。

国海证券表示，从第三代核电站的技术总结来看，安全性能均比第二代提高了100倍以上，因此预计今后10~15年内将成为中国乃至世界核电技术的绝对主流。 未来，中国的第三代核电将会以ap1000为主。 因为ap1000无论从安全性和经济性的角度来看，都与国内第二代主流cpr1000相比具有特点。

在ap1000主导下，“华龙一号”未来的增长道路并不平坦。