“PPI创8个月新低 工业持续乏力”

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经过记者胡健从北京出发

6月9日，国家统计局公布的数据显示，5月份中国工业生产者出厂价格( ppi )比去年同期下降2.9%，降幅比上个月扩大0.3个百分点，创下8个月新低。

年的前五个月，中国的ppi数据分别为-1.6%、-1.6%、-1.9%、-2.6%、-2.9%，跌幅逐月扩大。 这被认为是公司生产能力过剩、工业行业持续疲劳诉求低迷的标志。

通货紧缩风险显露出来

摩根中国首席经济学家朱海斌告诉《每日经济信息》记者，ppi大幅下跌的原因主要有两点。 从国内来看，制造业持续疲软，一些重要领域存在严重的产能过剩问题，且库存再次上升至非常高的水平，给生产者的价格带来了下行压力； 从外部来看，近几个月全球大宗商品价格下跌。 过去三个月，摩根大宗商品指数总体下跌6.9%。

5月上、中、下游工业产品出厂价格较去年同期大幅下跌，彼此差距也较上月持续扩大。 该报告称，5月开采与原材料、原材料和加工工业、加工工业和生活资料的价格差距分别扩大到3.9%、2.4%、2.8%。 这意味着，近期工业生产上，中、下游领域绩效差距拉大，中上游领域经济恶化明显，相对平稳的下游领域未能有效支持上游领域的诉求。

国资委研究中心研究员胡迟在拆除5月份的ppi时表示，数据显示，总诉求扩张依然不足，但供给侧公司产能过剩的情况还非常严峻，“去产能化”的过程仍坚持超出人们的预期。 如果ppi持续下降的趋势不变，通货紧缩将成为更值得关注的问题。

海通证券分析师姜超也表示，“通胀大幅下跌，ppi已经陷入通货紧缩，未来通胀压力将大幅下降。 另外，由于近期央行政策持续收紧，有必要更加警惕通货紧缩风险”。

经济增长的动能不足

工业生产的上游领域正在研究减产和停止生产能力的问题。

中国铝业日前宣布，将暂时停止电解铝生产能力约38万吨。 最近，与中国铝业一样宣布减产的有云南铝业、鑫恒集团等多家铝企业。

中国第三大铜生产商金川集团高管5月24日表示，该公司每年关闭20万吨冶炼设施。 据此，该企业今年的炼铜产量有可能减少16%以上。 更早的时候，国内第四大铜制造商云南铜业宣布减产。

钢材领域也有同样的趋势，据我钢铁网6月6日统计，唐山钢厂高炉开工率为91.03%，比上周调查下降1.92%。 这个数据也是从去年11月开始到现在连续7个月以上的低价。

经济增长动力不足，利润前景堪忧是许多领域积极调整的原因。 中国银行战术管理部副社长宗良告诉《每日经济信息》记者，以前一旦发生经济过热，产能过剩，但过一会儿投资回升的诉求又恢复了，产能过剩将逐渐消化。

“这个模式循环的前提是经济一直保持高速增长。 ”宗良表示，由于中国已经到了经济结构转换的关键时期，目前为止不可能保持两位数的高速增长，产能过剩将遭遇结构调整，产能过剩的转换需要比时间更长的消化期。

报告称，未来经济将面临更多复杂的局面。 只有经济企业稳定，才能期待ppi的恢复，预计ppi由负转为正的时间点有可能更晚。