“内外需好转 6月汇丰制造业PMI初值逼近枯荣线”

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6月23日，据证券日报记者报道，6月汇丰中国制造业的pmi初值为49.6，创3个月来最高纪录。 其中，新订单指数初始值升至50.3，为4个月来首次扩张。

汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌表示，数据显示，内外均有好转，价格指数略有稳定，公司也开始了库存补货行为。 此次读数反映出经济环比跌幅缩小，但仍处于荣枯线之下，未来宽松政策有望继续加码巩固经济复苏势头。

光大证券( 31.64 -0.88% )、咨询首席分解师徐高如表示，稳定增长政策不断加强，房地产销售持续回暖，地方政府债务置换迅速推进，房地产和基础设施投资企业稳定回升，终端诉求出现稳定结构。 但是，高频指标表明生产方面的企业不稳定，经济增长率下降的压力依然存在。

据《证券日报》记者介绍，汇丰PMI生产指数自6月年初以来出现下行趋势，比上个月回升0.7个百分点，上升至50.0%。 此外，汇丰PMI的新增订单指数明显回升，从5月的49.1%大幅上升至6月的50.3%，为4个月来首次上升至荣枯线以上。

摩根士丹利华鑫证券研究部副总裁、宏观经济研究负责人章俊表示，经济5月有企业稳定的迹象，预计6月将继续改善。 目前，政府在政策层面进行了调整，基于以往相对宽松的货币政策，越来越多的引入了期望通过财政政策的直接效应短期内帮助实体经济启动的积极财政政策。

中投顾问白朋鸣宏观经济研究员在接受《证券日报》记者采访时表示，宽松货币政策的趋势不会改变，力度也不会变大。 虽然目前宏观经济下行压力较大，但未来财政政策将更加积极，宽松货币政策也将继续发挥作用。

徐高说，未来的货币政策将致力于吸引金融系统的资金进入实体经济。 目前，由于信用传递机制不健全，未来的政策越来越侧重于吸引金融体系资金进入实体经济，刺激社会融资总量的增长。 上周，央行停止延续到期的6700亿元mlf (便于中期借款)，央行观察到向银行间市场注入流动性无助于降低实体经济融资价格。 然后，监管层加强对资本市场的融资监管，减轻股市对实体经济资金的分流压力。

“未来，通过扩大担保补充贷款( psl )、地方政府债务置换、降低公司债券发行标准、放宽房地产开发贷款条件等，资金将越来越多地流入实体经济。 财政政策要比较有效地发挥力量，在货币政策传导机制较差的环境下发挥稳定的增长功能，减轻地方政府融资体制改革的压力。 ”。 徐高说。